在油價上漲和科技股拋售的背景下，石油、天然氣股票和大盤走勢出現 2001 年網路泡沫時期以來的首次負相關，引發分析師對於經濟衰退的疑慮。

今年迄今，標普 500 能源指數已漲 39%，標普 500 指數跌 6%，標普 500 資訊科技指數則下跌 10%。市場分析認為，從歷史經驗來看，能源股和大盤的反向走勢，通常會在經濟衰退前出現。

Commodity Context 創辦人 Rory Johnston 指出，隨著油價繼續上漲，這通常有利於能源股，卻不利於整體經濟。他還說，上一次能源股和大盤負相關性如此高，是在網路泡沫破裂時期。

年初以來，能源股和大盤相關性不斷下滑，但 Johnston 認為，在俄烏戰爭將油價推升至 100 美元以上，以及地緣政治風險流向股市後，這種現象已有所加速。

不過，就算兩者回歸以往的正相關，投資人也可能面臨一些風險。

Stifel Nicolaus 分析師 James Hodgins 便認為，能源股和大盤之間的關係將再度回歸正常，但情況也可能朝著不利的方向發展。

他說：「若能源價格大幅下跌，我們應該討論一種衰退情境，即標普 500 指數也大幅走低，那麼兩者的相關性就會再度回到正區間。」