一週回顧及表現

成熟市場 

1. 全球市場評估變種病毒帶來的威脅有限，風險資產大多反彈，全球股市上漲 3.0%；

2. 美國職位空缺維持在高點，消費者信心指數優於預期，蘋果領漲美股，全週反彈 3.8%； 

3. 德國新總理蕭茲上任，且新增確診速度放緩，然而歐洲部分國家卻因疫情惡化而加強防疫限制，壓抑歐股反彈幅度，單週反彈 2.9%。。

新興市場

1. 中國宣布降準兩碼以提振市場信心，政治局會議釋放穩定經濟的訊息，提振中國股市上漲 1.8%；

2. 儘管巴西國內 10 月份零售銷售狀況表現不如市場預期，然而，中國對房市管制放寬，使原物料價格止跌反彈，帶動拉丁美洲股市反彈 3.0%

3. 俄羅斯與烏克蘭衝突在即，帶來地緣政治不確定性，俄股下跌 3.4%。

債券市場

1. 市場風險避險情緒降溫，全球政府債券下跌 0.5%；美國就業數據樂觀，加上國會就提高債務上限達成協議，美國政府債券下跌 1.1%； 

2. 疫情狀況緩解，能源、休閒娛樂產業高收益債券領漲，全球高收益債券上漲 0.7%。

原物料、匯率

1. 儘管原油庫存數據不利油價表現，但市場關注轉向疫情解封後需求回籠，帶動油價上漲 7.1%（以布蘭特原油為例）。

資料來源: Bloomberg，2021/12/13（圖中顯示數據為週漲跌幅結果, 資料截至 2021/12/10）

三大市場關鍵事件及分析

1. 中國降準，並強調房地產健康發展

中國央行宣佈調降存款準備率 0.5%，中共中央政治局會議強調要滿足購屋者的合理住房需求，促進房地產業健康發展和良性迴圈。預料房屋貸款與房地產企業貸款金額將回升，中國房地產業最壞時光已經過去。

2. 食品價格穩定，印度央行維持利率不變

印度食品價格年增率只有 1.8%，遠低於巴西的 11.7% 與俄羅斯的 10.9%，讓印度央行能夠維持利率不變。但食品價格穩定必須仰賴大規模的補貼政策，加上居高不下的油價，對印度財政不是好消息。

3. 通膨難回頭，人力房租都上漲 

除了供應鏈短缺帶來通膨壓力之外，目前職位開缺居高不下，年輕人薪資成長快速，加上房價高漲的效果傳導至房租上漲，兩個因素對分別刺激企業成本與消費者物價上漲，而這兩個因素短期難消除。 

本週關鍵數據行事曆

鉅亨投顧獨立經營管理
本資料僅供參考，「鉅亨買基金」已盡力就可靠之資料來源提供正確之意見與消息，但無法保證該等資料之完整性。內容涉及新興市場部分，因其波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家，也可能使資產價值受不同程度之影響，匯率走勢亦可能影響所投資之海外資產價值變動。投資人應依其本身之判斷投資，若有損益或因使用本資料所生之直接或間接損失，應由投資人自行負責，本公司無須負擔任何責任。
本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書及投資人須知。
基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險，基金經理公司以往之經理績效不保證基金最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書及投資人須知。
各銷售機構備有基金公開說明書及投資人須知，歡迎索取。有關基金應負擔之費用（境外基金含分銷費用），已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中，投資人可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。
投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。投資人應審慎評估，該等基金不適合無法承擔相關風險之投資人。基金經理公司以往之經理績效不保證基金最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書及投資人須知。
投資於 Rule 144A 債券，境內高收益債券基金最高可投資基金總資產 30%; 境內以投資新興市場國家為主之債券型基金及平衡型基金最高可投資基金總資產 15%; 境外高收益債券基金可能有部分投資於美國 Rule 144A 債券，該債券屬私募性質，較可能發生流動性不足，財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險。
不動產證券化型基金得投資於高收益債券，其投資總金額不得超過基金淨資產價值之 30％。
投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。
基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。
基金配息前未先扣除應負擔之相關費用。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。
鉅亨證券投資顧問股份有限公司 │ 客服信箱：cs@anuegroup.com.tw
公司地址：台北市信義區松仁路 89 號 2 樓 A-2 室 │ 服務專線：(02)2720-8126 │ 服務時間：09:00-17:00