即使全球最大石油 ETF 美國石油基金 (United States Oil Fund)(USO-US) 可能面對美國兩個主管機關調查，投資人卻未打退堂鼓，彭博的資料顯示，USO 單日依舊吸金 4.14 億美元，是 4 月油價暴跌至今單日最大流入金額。

美國證管會 (SEC) 上周三 (19 日) 已向 USO 寄發「韋爾斯通知」(Wells Notice)，建議對 USO 和執行長 John Love，以及負責管理 USO 的美國商品基金 (USCG) 展開調查，釐清油價崩跌期間 USO 是否充分向投資人揭露風險。

新冠肺炎 (COVID-19) 大幅衝擊原油需求，今年 4 月 WTI 原油期貨一夕崩跌，期貨合約價史上首度跌入負值，迫使 USO 大幅調整投資組合，將即將到期的原油期貨轉倉至較久遠月份。SEC 表示，雖然 USO 所做的更動出自於保護該基金，但也意味已偏離過去的投資策略。

不獨 SEC，USO 也在上周五 (21 日) 的文件中表示，美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 發出通知，可能啟動調查。

儘管有雙重監管威脅，資金流動顯示 USO 仍是最受原油投資人歡迎的標的之一。投資顧問業者 ETF Store 總裁 Nate Geraci 說：「投資人幾乎沒有太多選擇」，很多投資法人清楚知道這個基金的組成，沒被 SEC 和 CFTC 最近的舉動給嚇壞。

USO 基金資產規模 46 億美元，操作費用比率 0.72%，不只是全球最大石油 ETF，操作費用比率 0.72%，比第二大石油 ETF「ProShares Ultra Bloomberg Crude Oil ETF」低廉。

過去兩個月來，USO 被要求六度揭露投資策略變更。雖然該基金從 3、4 月的崩跌中反彈 78%，但今年來仍累計下跌逾 70%。

韋爾斯通知並非行為錯誤的正式指控，也不代表任何違法的最終決議，一些專家認為，監管威脅並不會導致投資人撤資。CFRA 研究公司 ETF 主管 Todd Rosenbluth 說：「儘管有風險存在、且基金調整投資組合，USO 是投資人交易油價期貨的優先去處。」

(本文不開放合作媒體轉載)