1

熱搜:

熱門行情

最近搜尋

全部刪除

息魔逼近 利多香港銀行股 大盤調整後逢低進場

鉅亨網新聞中心

美國本周再召開利率會議,如無意外升息幾成定局,市場人士普遍認為「息魔」將臨香港,銀行有機會隨即調升最優惠房貸利率 (P),在利差擴大下,有望利多本地銀行股,惟港股近期累升不少,或要待調整後才作吸納。

美國聯準會 (Fed) 將於美國時間週二、三召開利率會議,香港要在週四凌晨才知道結果。目前的利率期貨市場預期,Fed 在 9 月及 12 月,都近乎百分百升息,幅度為 0.25%。

美國自 2015 年底開始升息,至今已升息 7 次,令當地利率被推高至 2%,但香港銀行一直未跟進。在聯匯制度下,港美利差一直被拉開,導致香港資金外流到美元資產,也使港匯轉弱,多次觸及 7.85 弱方兌換保證,金管局被迫出手向市場賣美元、買港幣以穩匯價。

不過,本週美國若再升息,香港跟隨的機會甚大,因為資金過去持續流出香港下,香港銀行體系結餘現已跌破 800 億元大關。香港財政司司長陳茂波上週表示,美國升息幾無懸念,香港升息的機會也極高。近日港幣拆款利率 (Hibor) 已率先上升不少,1 個月 Hibor 本週一抽升至 2.17%,隔夜 Hibor 更抽升至近 4%,勢將令銀行資金成本增加,香港銀行本週升息的迫切性愈來愈大。

花旗日前發表報告指出,香港銀行會因為升息期的展開,使得淨利差持續擴大,花旗對香港銀行看高一線,首選股份為中銀 (2388-HK),其次為恒生 (0011-HK) 及東亞 (0023-HK);國際性銀行則較看好渣打 (2888-HK),匯控 (0005-HK) 排名靠後。

野村亦估計,若香港利率每上調 0.25%,將可擴闊香港銀行淨利差 3 個基點。匯豐證券預期,當淨利差每增 5 個基點,香港銀行股的收入可增加約 2%,對利率敏感的香港銀行都可受惠。

摩根士丹利指出,大型銀行資產收益率的增幅,將大於資金成本,料下半年的淨利息收益率會再有 8 至 10 個基點,相信大型銀行股股價會有理想表現。

大摩指,大型銀行的存款組合中,由於活期及儲蓄存款的比重較高,其資金成本也處較低水平,當貸款利率和投資孳息率上升時,淨利息收益率也會獲改善。近日因為 Hibor 上升,6 月香港銀行體系資金成本整體月增 16 個基點至 62 個基點,但不太倚重拆借的大型銀行,包括匯豐、恒生和中銀,資金成本升幅卻低於 16 個基點,預期大型銀行在利差擴大中最受惠。

事實上,香港金管局發表的《貨幣與金融穩定情況半年報告》指,上半年香港銀行的淨利差已年升 0.16 個百分點,升至 1.57%,大幅推高銀行的淨利息收入,至於反映整體港幣資金成本的綜合利率,就由 2017 年底的 0.38%,顯著上升 24 基點至今年 6 月底的 0.62%,但按歷史標準衡量,仍然處於低位。

耀才證券金融研究部總監植耀輝表示,Fed 升息已無懸念,市場亦已消化有關消息,相信一旦正式宣佈升息,反而有利港股的短期反彈。他指升息有利銀行股利差,且大型銀行防守能力較強,縱使港股近期走勢不穩,但業績好的本地銀行股料會吸引資金,加上多間本地銀行股具有增派股利的概念,料中長線會利多股價表現。

信誠證券聯席董事張智威則指出,本地銀行較不受外圍影響,他較看好恒生銀行 (0011-HK),因其業績和股價都比其他銀行好。但他強調,恒生銀行今年累漲不少,建議該股調整至 100 日線 (約港幣 200 元) 才考慮吸納,目前不建議追高。至於另一檔本地銀行股東亞銀行 (0023-HK),則有望落後補漲,股價回升至港幣 30 元以上。

匯控則由於其目前股息率達 5.8%,一旦股價再因中美貿易戰而調整,股息率有望升至 6%,他認為屆時可買入作中長線投資,但大前提是投資者不能太在意長期的股價波動。

香港最快本週迎來 12 個月首次升息,野村證券認為,現有房貸普遍以 Hibor 為基準利率,加最優惠利率 (P) 暫時影響不大,而且「市場需要連續升息 3 次,才會認真相信一個持續升息的週期已開始」。

香港房價自 2009 年以來輾轉上揚,市場對升息會否是房市轉捩點仍存分歧,摩根士丹利及花旗料下半年跌 5% 至 7%,惟摩根大通估計升 4% 至 5%。

野村香港地產研究部主管郭美珊則表示,由於週邊不明朗因素頗多,加上中國經濟走勢與流動性多寡對香港房市的重要性愈來愈高,都令市場更難窺看香港房市前景,香港的房市能見度不超過 3 年。

相關貼文

left arrow
right arrow