避險基金及其他資金經理人對石油輸出國組織 (OPEC) 提振原油價格的能力，似乎已失去所有希望。他們不看好油價上漲的悲觀程度，已來到 3 年前油價自頂峰回落以來新高。如今放空油價的交易，也越來越擁擠。

《路透社》報導，至本月 20 日截止的一周，與北海布蘭特原油期貨和美國西德州中級原油 (WTI) 期貨價格掛鉤的 3 個主要期貨及選擇權合約，淨多頭部位暴跌 1.09 億桶油；且過去 3 周累積淨多倉遽減 1.61 億桶油剩 3.89 億桶，創去年 8 月 9 日以來新低。

換句話說，目前基金經理人持有的油價倉位多空比僅 2:1，創 2014 年中油價開始崩跌以來最悲觀的持倉配置之一。且看空氣氛也蔓延至煉油，避險基金該周持有的美國燃油淨空倉來到 2700 萬桶，美國汽油淨空倉也高達 2100 萬桶，接近歷史最高紀錄。

基金經理人們原本相當看好 OPEC 能透過聯合減產推升油價。在 OPEC 與俄羅斯等其他結盟油國去年底簽訂減產協議後，原油淨多倉於今年 2 月中一度飆上接近 10 億桶，創歷史新高紀錄；無奈到了 3 月初，油價就開始大跌。

避險基金經理人們不死心，4 月份又開始增添原油多頭部位。但 OPEC 等國上個月決定維持減產規模不變，而未將產量限制砍更深，引發油價爆發第三波拋售潮。這也使得油市剩餘多頭勢力被消滅殆盡，而放空人士更加大膽。

如今避險基金又開始新一波放空布蘭特與 WTI 油價的循環，這已是 2015 年初以來第 8 個看空周期。自本月 6 日以來，經理人們已大增 7700 萬桶 WTI 空倉及 5900 萬桶布油空倉，且放空速度及積極度達到 3 年來頂峰。