摩根士丹利 (Morgan Stanley) 周一 (24 日) 上修對美光 (MU-US) 與 SanDisk(SNDK-US) 的目標價，理由是記憶體市場出現「全面加劇的短缺」，並認為近期半導體類股的拋售「似乎不合理」，下跌反而是具吸引力的買進機會，激勵兩者周一 (24 日) 收盤雙雙大漲。

大摩分析師 Joseph Moore 周一將美光目標價從每股 325 美元上修至 338 美元，也將 SanDisk 的目標價從每股 263 美元提高至 273 美元，並重申兩檔股票皆為「加碼」(Overweight) 評等。

美光是動態隨機存取記憶體 (DRAM) 市場的領導者，此技術主要用於桌上型電腦與伺服器，美光同時也是快閃記憶體的主要供應商，多應用在智慧手機與固態硬碟上。美光也是人工智慧 (AI) 伺服器所需高頻寬記憶體 (HBM) 的關鍵供應商。SanDisk 則同樣是快閃記憶體市場的領先企業。

Moore 表示，「近期的拋售似乎不合理，因為記憶體供應緊縮的訊號顯示後續獲利將非常強勁」，他並指出，市場正出現「全面加劇的短缺」。

Moore 指出，記憶體市況「持續改善」，最嚴重的緊缺出現在 DDR5 DRAM，「市場上甚至有一種危機感——就算出再高的價也買不到貨」。儘管消費類 NAND 壓力相對較小，但 Moore 指出，他們仍觀察到「橫跨所有領域的世代性緊縮」。

美光與 SanDisk 股價周一終場分別大漲 7.99% 與 13.3%。

這份報告也反駁了市場對資本支出增加、或短缺緩解可能削弱景氣循環的擔憂。

根據大摩，三星 SK 與海力士都增加投資，美光也提到資本支出計畫面臨「上行壓力」，但放大到全局來看，供應商正面臨「在雲端需求加速下完全售罄的市場狀況」，目前的投資水準「在接下來幾個季度內不太可能追上需求」。

分析師也駁斥部分 PC 製造商所稱供應充足的說法，指出「整個產業的庫存都不足」，並強調市場上出現「鎖定數個季度、且價格大幅上漲的合約」。

他寫道：「很明顯，整個產業的記憶體供應都不足。我們認為在未來幾季，獲利預估可能會多次上修。」大摩以供給持續緊縮為由，把美光 2026 會計年度的每股盈餘預測上修 15%，SanDisk 調高 20%。