在人工智慧與雲端計算持續推動網路產業變革之際，研究公司 Wolfe Research 公布了其年末前最看好的四檔網路股，依序為：亞馬遜（Amazon）、Alphabet、DoorDash 以及 Chewy。分析機構認為，這些企業具備成長動能、明確催化劑與合理估值，具備吸引力的投資風險回報。

亞馬遜 (AMZN-US)

Wolfe 指出，亞馬遜仍為最具潛力標的，主要受惠於 AWS 透過 Project Rainier 帶動的加速成長，以及與 OpenAI、Anthropic 等 AI 企業的合作。公司在保持零售市占的同時，有望透過自動化與廣告增長提升營業利益。外界也關注即將登場的 re:Invent 大會，可能成為帶動預期上修的催化劑。AWS 近期宣布與 HUMAIN 合作，將在沙烏地阿拉伯的新資料中心部署最多 15 萬顆 AI 加速器，但公司同時也面臨歐盟《數位市場法》下的雲端業務調查。

Alphabet (GOOGL-US)

Alphabet 位居第二，主要受惠於多項短期利多，包括 Gemini 3 與 Nano Banana 2 上市、Adtech 案的最終聽證與裁決，以及與蘋果的潛在合作。Wolfe 認為，AI 驅動的廣告產品將有助於維持搜尋業務穩定成長，而 YouTube 與雲端事業則有望加快增速。Alphabet 宣布投資 20 億美元於土耳其建立資料中心，並推出廣受正面評價的 Gemini 3。KeyBanc 也重申其「增持」評等，看好公司在人工智慧領域的優勢。

DoorDash(DASH-US)

排名第三的 DoorDash，被預期 2026 財年的 EBITDA 具有向上空間，公司自 2027 年前維持健康營收成長與獲利改善的機率高。分析指出，在成長調整後的 EBITDA 倍數下，DoorDash 的風險報酬具吸引力。公司近期宣布與 TKO Group 合作，成為 WWE 與 UFC 的官方隨選外送夥伴，並獲得 Jefferies 升評至「買進」；Needham 雖維持買進，但下調目標價。

Chewy (CHWY-US)

Chewy 今年以來雖落後 S&P 500 約 8%，但 Wolfe 仍將其列入具上行潛力的名單。分析師預估，公司在 2026 年有望受惠於 Chewy+、獸醫與健康診所（Health & Vet Clinics）計畫，以及自動化和營運效率提升，帶動營收與 EBITDA 上修。Chewy 也宣布收購 Covetrus 的 SmartEquine，以擴大馬匹健康市場版圖，同時調高 Chewy+ 年費，並獲得 Mizuho 與 Piper Sandler 的正面評級。

結論

Wolfe Research 表示，亞馬遜、Alphabet、DoorDash 與 Chewy 的組合呈現兼具成長性與估值吸引力的投資選擇，在市場動能與 AI 需求擴張下，可望在年底前展現相對強勢。