2025 年的加密貨幣大崩盤在周三 (19 日) 進入新階段，因比特幣跌到七個月以來最低，讓整個幣圈的市值累積蒸發超過 1 兆美元。

在紐約交易時段，比特幣一度跌至 88,522 美元。最新這波拋售衝擊了大大小小的投資人——無論是逢低買進的散戶，還是溢價逐漸消失的數位資產公司。

不過輝達 (NVDA-US) 在周三盤後公布強勁的營收預測，緩解金融市場對人工智慧 (AI) 支出熱潮退燒的疑慮，讓比特幣價格從低點回升。

比特幣下一個心理關卡落在 8.5 萬與 8 萬美元附近，此外，今年 4 月因川普關稅所創下的全年低點 77,424 美元，也成為市場焦點。

加密貨幣總市值曾在 10 月 6 日攀至約 4.3 兆美元，目前徘徊在 3.2 兆美元附近。不過，這當中的多數變化反映帳面損失，而非實際資金流出。

加密市場的脆弱性，在 10 月 10 日出現超過 190 億美元槓桿加密部位遭強制平倉之後，格外被凸顯出來。這起事件引發連鎖反應：追繳保證金、ETF 資金外流，並使新買家興趣急凍。

CoinShares 研究主管 James Butterfill 說：「投資人有點像是摸黑前進——他們沒有任何大方向，只能看到鏈上巨鯨的動向，這讓他們相當擔心。」

比特幣今年稍早一度衝破 12.6 萬美元，動能來自兩大支柱：市場預期聯準會 (Fed) 將多次降息，以及機構投資人的擴大採用，然而這兩股力量如今已停滯，動能買家紛紛撤退。

這波下跌也嚴重衝擊數位資產公司，因其估值是建立在先前的多頭行情上。

以太幣也跌破 3000 美元。今年上半年漲幅落後比特幣的以太幣，最終在 8 月一度逼近 5000 美元，短暫突破 2021 年高點，但如今這些漲幅已全數回吐。

Bitwise 資產管理公司投資長 Matthew Hougan 說：「我認為，我們現在距離拋售結束比開始更近了，但市場依然不安，而且加密貨幣在找到反彈基礎之前，可能還有下探空間。」

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