投行伯恩斯坦 (Bernstein) 近期發布一份關於 GPU 使用年限的最新研究報告，回應市場上越演越烈的折舊與壽命爭議。

隨著 AI 浪潮推升各大企業的加速運算投資，部分投資人質疑企業將 GPU 折舊期設定在五至六年是否過於樂觀，甚至可能導致獲利被高估，引發市場討論。

市場空頭警告 GPU 實際壽命恐不如會計帳面所顯示。 電影「大賣空」本尊、因放空次貸泡沫成名的投資人貝瑞 (Michael Burry) 警告，指稱多家大型科技公司可能透過延長運算設備的使用壽命來低估折舊，進而虛增盈餘。

面對這股疑慮升溫，伯恩斯坦在報告中指出，相關擔憂「被誇大」。

該機構表示，全球主要雲端服務商在加速運算設備的折舊方式上大致準確，並未低估硬體的實際使用年限。

研究顯示，GPU 的價值確實多在第一年大幅下滑，主要受燒機損耗及高效能工作負載轉移至新晶片的影響，但在經過初期跌幅後，轉售價格反而更為穩定，且大量舊款 GPU 仍能持續投入低強度運算任務，使五到六年的使用壽命合理且普遍。

伯恩斯坦也強調，老舊 GPU 的營運成本依然遠低於市場租賃同類設備的價格，使供應商即使使用五年前的硬體仍能維持不錯的利潤。

此外，若未來硬體貶值速度快於預期，雲端公司與客戶簽訂的長期合約，亦能部分將折舊風險轉嫁給使用者。

伯恩斯坦指出，當前的加速運算需求龐大，舊型硬體仍被大量使用，並不會對產業成長造成明顯拖累。報告最後總結，圍繞 GPU 折舊年限的爭論不如空方所稱般嚴重，就產業經濟現況而言，目前的折舊假設仍屬合理，替代需求並未出現結構性下滑。

輝達 (NVDA-US) 週一盤中一度下探至約 184 美元，但隨後獲得低接買盤支撐，終場跌幅縮小，收在 186.60 美元，下跌 1.88%。大盤方面，那斯達克指數下挫 192.514 點，跌幅 0.84%，收報 22,708.075 點；費城半導體指數則回落 105.46 點，跌幅 1.55%，收在 6,705.74 點。