機器人領域的全球霸主——宇樹科技 (Unitree) 正準備從幕後走向台前。最新資訊顯示，這家公司正計畫於 2025 年 10 月至 12 月間提交上市申請文件，目標是登陸科創板，如果一切順利，它將成為 A 股的「人形機器人第一股」。

宇樹科技的創始人王興興將這場 IPO 比喻為「高考」，意味著企業將邁向更成熟的管理與營運階段。這場「高考」不僅是宇樹的成人禮，更是對中國整個具身智能賽道的一次公開大考。

被嚴重低估的全球市場霸主

公眾對於宇樹的認知可能停留在春晚舞者或馬斯克轉發的視訊片段上，但宇樹早已是一個被嚴重低估的全球霸主。

在四足機器人 (機器狗) 領域，宇樹科技已非「之一」，而是「唯一」的王者。根據高工機器人產業研究所的數據，2024 年宇樹科技的機器狗年銷量高達 2.37 萬台，佔據了全球市場近 70% 的份額，業務範圍覆蓋全球一半以上的國家和地區。

在財務數據方面，宇樹在普遍「燒錢」的 AI 和機器人行業中顯得是個異類。王興興公開透露，公司 2024 年營收已突破 10 億元人民幣，並且自 2020 年以來，已實現連續 5 年盈利，毛利率穩定在 50% 以上。這種盈利能力和市場份額，使其獲得了包括馬斯克點讚和 Meta 合作討論等全球頂尖科技圈的認證。

技術與價格的「陽謀」

據陸媒《財經》報導，宇樹的全球通吃，靠的是一套「以技術為底牌，以價格為王炸」的「陽謀」。

宇樹從一開始就定位為一家深度的技術公司，而非簡單的「整合商」。資料顯示，宇樹團隊中研發與生產技術相關人員佔比高達 50%。截至 2025 年，公司已累計申請國內外專利超過 180 項，覆蓋了機器人最核心的零部件、運動控制和感知等領域。

正是因為對核心零部件的自研自產掌控，宇樹得以實施其極具侵略性的「價格屠夫策略」。在四足機器人領域，行業標竿波士頓動力的機器狗售價高達 7.5 萬美元，而宇樹的 Unitree Go1 在性能參數上「直逼」前者的同時，價格僅為其十分之一；宇樹甚至在兩年前就把機器狗價格降到 1 萬元人民幣以下。在人形機器人領域，宇樹於 2024 年推出的 G1 人形機器人，售價僅為 9.9 萬元人民幣，而同行的均價還在 50 萬元左右。

宇樹的成功證明了一個全新的中國智造範本：以核心技術自研為起點，以極致的成本控制佔領市場，並在燒錢的賽道上率先實現規模化盈利，最終在全球市場拿下絕對主導權。

杭州六小龍競逐資本市場

宇樹的上市計畫，象徵以「杭州六小龍」為代表的具身智能企業正密集進入資本市場。同為機器狗賽道的雲深處科技，在營收上僅次於宇樹，也於近期完成了股份制改造，釋放了 IPO 信號。

這些專注於長週期技術路線的企業，在早期曾被投資人視為「太早、太難、不確定」。但在發展過程中，國資 (如杭州資本旗下的母基金) 成為了關鍵的助推力量。近年來，險資也開始加注這些硬科技領域，例如，至少有 38 家險資機構的身影出現在宇樹、雲深處等公司的背後，這象徵著金融動能正高效轉化為科技勢能和產業勢能。

據報導，宇樹科技若成功上市，將是中國機器人產業向全球資本市場展示其規模化盈利能力的里程碑。此外，宇樹 H1 機器人更曾在 2025 世界人形機器人運動會的 1500 米田徑賽中，以 6 分 34 秒的成績奪得金牌。在科技與價格優勢的雙重加持下，宇樹科技正加速改變機器人領域的現實格局。