Meta(Meta-US) 周三 (29 日) 表示，為了 7 月上路的「大而美」稅改法案認列一筆 160 億美元的一次性稅費，導致第 3 季淨利急遽縮水，並預估 2026 年度資本支出將比今年「大幅增加」，顯示正持續投資以強化在人工智慧 (AI) 軍備競賽中的地位，消息導致盤後股價重挫 9%。

2025 年支出預估

• 資本支出：700-720 億美元 (原估 660-720 億美元)
• 總支出：1160-1180 億美元 (原估 1140-1180 億美元)

F2025Q4 財測關鍵數字

• 營收：560-590 億美元 vs 574 億美元

Meta 表示，今年大舉支出的趨勢明年將只增不減，並將今年資本支出預估區間的低標小幅上修。

Meta 執行長祖克柏表示，Meta 正尋求「積極超前部署產能」，以確保公司在推動 AI 藍圖上擁有業界領先的運算能力。

Meta 財務長 Susan Li 說：「隨著我們開始為明年規劃，可以愈來愈清楚知道，我們的運算需求將持續大幅增加... 我們預期將大舉投資，包括興建自家基礎建設和外包給第三方雲端業者，以滿足我們的需要。可以想見，這代表我們明年的資本支出和支出計畫將面臨上升壓力。」

Li 透露，員工薪酬成本是導致支出猛增的第二大因素，主要涵蓋 2025 年聘用的員工，尤其是 AI 人才。

Meta 周三盤後一度重挫約 9%，截稿前仍跌 8%。周三稍早，Meta 收盤報每股 751.67 美元，遊走平盤，今年來到周三收盤為止累計上漲 28%。

F2025Q3(9 月 30 日止) 財報關鍵數字 vs 分析師預期

• 營收：512.4 億美元 vs 494.1 億美元
• 淨利：27.1 億美元 (含一次性稅費)
• 調整後 EPS：7.25 美分 vs 6.69 美分

Meta 表示，美國總統的「大而美」稅改法在 7 月開始實施之後，第 3 季出現一筆將近 160 億美元的一次性非現金稅費，導致第 3 季淨利只有 27.1 億美元。如果沒有這筆稅費，第 3 季淨利本來能增加 19% 至 186 億美元。

Meta 第 3 季營收優於市場預期，該公司正持續利用廣告收益資助 AI 雄心。

各部門表現

Meta 第 3 季廣告收入為 500.8 億美元，優於華爾街所估的 485 億美元。

Meta 持續把資源挹注到元宇宙、虛擬實境 (VR) 和擴增實境 (AR) 技術上，負責開發 Quest 品牌頭戴裝置、雷朋和 Oakley 智慧眼鏡的 Meta Reality Labs 硬體部門，第 3 季出現 44 億美元營業虧損、營收 4.7 億美元，優於華爾街所估的虧損 51 億美元、營收 3.16 億美元。

Meta 表示，旗下 app 在第 3 季期間共吸引 35.4 億名活躍用戶，超越華爾街預估的 35 億名。

由於市場對 4 月推出的開源 Llama 4 軟體反應平淡，Meta 今年來大舉投資 AI，並為此大幅調整組織架構。

Meta 日前意外宣布，旗下 AI 部門「超級智慧實驗室」(Superintelligence Labs) 將裁員約 600 人。但是最高階的 TBD Labs 將不受影響。

Meta 在截至 9 月底止的員工總數為 78450 人，代表年增 8%。

分析師看法

Investing.com 高級分析師 Jesse Cohen 表示，Meta 的財報顯示該公司在龐大的 AI 基礎設施投資與投資人對短期回報期望之間，面臨日益加劇的緊張關係。雖然基本業務表現穩健，但 AI 相關支出的上升仍打壓市場情緒。

他說：「AI 相關支出增加、保守的未來財測，以及非現金稅務調整的組合，凸顯 Meta 在平衡 AI 長期戰略布局、與投資人對大型科技公司短期獲利要求之間，正面臨挑戰。」