微軟 (MSFT-US) 周三 (29 日) 盤後公布，會計年度第一季業績優於預期，其 Azure 雲端業務營收成長 40%，但盤後股價仍走跌。

近時確認，微軟周三收低 0.10%，盤後下跌 20.49 美元或 3.82%，報每股 520.86 美元。

投資者密切關注微軟關於資本支出的評論，因為該公司正加緊建設支持人工智慧需求所需的基礎設施。財務長 Amy Hood 表示，2026 財年的資本支出成長率將高於 2025 財年，且她先前曾表示，成長速度將會放緩。受此消息影響，該股在盤後交易中下跌近 4%。

FY2026 Q2 財測關鍵數據 vs. 分析師預期

營收：795 億美元至 806 億美元 (意味中值 800.5 億美元) vs. 799.5 億美元 (LSEG 調查的共識預期) 

以固定匯率計算，Azure 第二財季成長率預計達到 37%，與預期一致。FY2026 Q1 財報關鍵數據 vs. 分析師預期 (LSEG 調查共識)

• 調整後 EPS：4.13 美元 vs. 3.67 美元
• 營收：年增 18% 至 776.7 億美元 (去年同期 656 億美元) vs. 753.3 億美元
• 純益：277 億美元或即每股 3.72 美元 (去年同期為 246.7 億美元或每股 3.3 美元)

微軟表示，對 OpenAI 的投資導致該季度淨利減少 31 億美元，相當於每股減少 41 美分。

財務長 Amy Hood 表示，第一季的資本支出為 349 億美元。她在 7 月曾告訴投資者，該公司預計該季度將投入 300 億美元用於資本支出和租賃資產。

各部門 Q4 營收表現 

智慧雲端業務部門 (Intelligent Cloud)

該部門含 Azure 公共雲、Windows Server、SQL Server、Visual Studio、GitHub 和企業諮詢服務)

• 營收：年增 28% 至 309 億美元，高於預期。(StreetAccount 估計為 302.5 億美元)

Azure 和其他雲端服務該季營收成長 40%，且高於分析師先前預估的 38.2% 成長率 (StreetAccount 查訪共識) 。

雲端運算仍然是微軟成長的主要驅動力，該業務已證明是人工智慧蓬勃發展的主要受益者之一。上個季度，微軟首次以美元計價揭露了其 Azure 雲端基礎設施業務的規模。該公司表示，2025 財年 Azure 和其他雲端服務的營收年增 34% 至超過 750 億美元。

生產力和商業流程部 (Productivity and Business Processes)

該部門含微軟 365 生產力軟體訂閱、LinkedIn 和 Dynamics 等業務。

• 營收： 330 億美元，高於預期。 (StreetAccount 共識預期為 323.3 億美元)

更多個人運算部門 (More Personal Computing)

該部門包含 Windows 作業系統、Surface 設備、Xbox 電玩主機和來自 Bing 搜尋引擎的廣告。

• 營收：年增 4% 至 138 億美元，高於預期。 (StreetAccount 共識預期為 128.3 億美元)。

微軟發布財報的幾個小時前，該公司 Azure 雲端服務和 Office 365 服務遭遇故障。多個網站和遊戲宕機數小時，微軟表示預計當晚恢復服務。

截至週三收盤，微軟股價今年已上漲 28%，並在前一天創下歷史新高。其人工智慧領域的強勁成長很大程度上歸功於與 OpenAI 的緊密合作關係。

週二，OpenAI 宣布已完成重組，並正式宣布了微軟在該公司的持股。根據新的股權結構，OpenAI 的非營利組織將持有其營利部門 26% 的股份，價值約 1,300 億美元。微軟將持有 27% 的股份，價值約 1,350 億美元，剩餘的 47% 股份將由現任和前任員工及投資者持有。