不畏美國政府停擺危機進入第二周，市場聚焦重點產業焦點，超微（AMD）與 OpenAI 達成晶片協議，及美國公布的「小非農」ADP 就業人數，不僅遠低於市場的預期，更驚現負值，顯示出就業動能嚴重不足，帶動科技股走高，華爾街股市 6 日個別發展，標普 500 指數與那斯達克指數盤中分別漲 0.5％和 0.93％，終場創歷史新高。

台股連假過後，加權指數由護國神山帶領同步再創歷史新高，加權指數截稿前盤中最高來到 27,234 點，台積電 (2330-TW) 最高來到 1,435 元。

資金面 (3 日) 外資買超 169.5 億元，連四買，累計 595.8 億元；投信賣超 16.8 億元，轉買為賣；自營商買超 60.4 億元，連四買。八大公股行庫賣超 69.9 億元。

總統川普（Donald Trump）加大對國會民主黨人的壓力，其宣布將實施首批裁員，並稱「民主黨要為大量就業崗位的流失負責」。曾任民主黨參議院領袖舒默（Chuck Schumer）新聞秘書的柯內舒斯基（Andrew Koneschusky）預估，本次政府關門可能會拖上數周，而非幾天而已，目前民主與共和雙方都固守立場，幾乎沒有任何妥協的跡象。美國 10 年期公債殖利率周一一度升 5.1 個基點，報 4.171％；對利率較敏感的 2 年期美債殖利率上揚 2.7 個基點，報 3.599％。

超微（AMD）與 OpenAI 達成 AI 晶片供應協議，被視為 AI 產業的重大事件。這項協議 OpenAI 取得 AMD 10% 股份的權利，也讓 AMD 與 NVIDIA 在 AI 市場的競爭地位中獲得強力背書。

AMD 與 OpenAI 協議對台股供應來說鏈將是一大利多，台灣相關供應鏈最大的利多就是龐大 AI 晶片訂單的確定性增加，從上游製造到下游組裝與散熱都將受惠。

台積電是 AMD 最先進 AI 晶片 Instinct MI300 系列 的主要製造夥伴，OpenAI 的數十萬顆晶片大單，將穩定挹注台積電 5 奈米（N5） 及其衍伸製程的產能需求，確保營收動能。MI300X/A 等 AI 晶片屬於 Chiplet（小晶片）架構，需要仰賴台積電 CoWoS 等高階封裝技術進行整合，OpenAI 龐大的訂單將使 CoWoS 產能持續吃緊，加深台積電在先進封裝領域的定價權和領先地位。這項協議為台積電帶來了兩大確定性利多。

產業方面，AI 相關、半導體仍為長期投資主軸，尤其產業鏈從半導體相關設備、廠務、耗材、特化材料及矽光子、先進封裝、散熱等族群都值得關注。

南亞科 (2408-TW)

南亞科的 16Gb DDR5 5600 產品已開始供貨，更高規格的版本也正在送樣中。DDR5 是伺服器和 AI PC 的主流規格，成功切入將顯著改善產品組合和獲利能力。

欣興 (3037-TW)

欣興是美系 GPU 龍頭（如 NVIDIA）AI 伺服器晶片載板的主要供應商之一，涵蓋 CPU 載板 和 OAM 模組，AI 超級週期受惠者。

群聯 (8299-TW)

群聯推出的 aiDAPTIV+ 平台，AI 創新解決方案 (aiDAPTIV+)，旨在利用現有儲存架構支援 AI 的 Fine-tuning 和推論，這項創新使其在 AI 邊緣運算領域取得先機，有機會將普通 PC 轉化為 AI PC，具備極高的成長潛力。

品安 (8088-TW)

由於三星、海力士、美光等大廠將產能轉向 高毛利的 HBM 和 DDR5，導致 DDR4、DDR3 等舊製程（利基型） 產品的供給快速收斂。市場傳出 DDR4 報價近期漲幅高達 30% 至 50%，這對品安專注的利基型市場帶來難得的 結構性紅利。

奇鋐 (3017-TW)

2025 年被視為 AI 伺服器 液冷散熱元年。市場預期 NVIDIA 的 Blackwell 平台（如 GB200） 將以液冷方案為主，這極大化了對散熱模組的需求。

力積電 (6770-TW)

三星、美光等大廠將產能轉向高頻寬記憶體 (HBM) 和 DDR5，導致市場上 DDR4/DDR3 等成熟製程 DRAM 的供給更加吃緊。力積電是這些利基型 DRAM 的主要供應商之一，將直接受惠於價格和需求的同步回升。

台積電 (2330-TW)

AI 晶片要求極致的功耗效率和運算速度，驅使客戶必須採用最先進的製程技術（如 N3、N2）。台積電在這些製程節點的良率、產能、和客戶群方面具有壓倒性優勢，短時間內競爭對手難以追趕。

＊台股頻創新高不是意外，而是由實際 AI 應用需求帶動的成長趨勢。傳統的景氣循環已被 AI 運算升級帶來的長期需求所取代，與其恐懼高點，不如聚焦持股結構，選擇難以被取代的核心龍頭企業（如晶圓代工、先進封裝、液冷散熱等），汰弱留強、緊抱核心成長股。

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