據《Investing.com》周五 (9 日) 報導，儘管「軟著陸」依然是最可能的經濟走向，但富國銀行 (Wells Fargo) 分析師警告，經濟衰退與停滯性通膨的風險自 2022 年以來首度攀升，近期機率的變化值得密切關注。

富國銀行最新報告顯示，今年第一季軟著陸的機率從先前的 44% 降至 40%，而經濟衰退與停滯性通膨的機率則分別上升至 27% 與 28%。

分析師指出，「軟著陸的機率自 2022 年以來首度下滑，而停滯性通膨與經濟衰退的可能性同步上升。」

雖然這樣的趨勢轉變目前尚不至於令人憂慮，但分析師提醒，「未來幾季需要加以留意，特別是如果停滯性通膨和經濟衰退的機率進一步穩固上升。」

美國貿易政策的不確定性，也讓經濟前景籠罩烏雲。富國銀行預估關稅最終將降至約 15%，並在 2026 年前維持在該水準，但仍不排除發生「輕微的停滯性通膨衝擊」。

分析師預測，隨著消費與企業支出在第一季關稅上路前激增，這波動能可能延續至第二季初，使今年 GDP 成長出現「顛簸起伏」。

然而，若目前的高額關稅持續下去，消費物價恐將上升，導致停滯性通膨或衰退風險進一步升高。

至於聯準會 (Fed) 是否會為抵銷關稅衝擊而政策轉向？富國銀行表示，目前還看不到轉向跡象，但若未來停滯性通膨或經濟衰退的機率再升高，「政策不確定性將增加」，而 Fed 是否會在未來幾季轉向也會變得「更值得關注」。