在全球貿易局勢因美國關稅政策而動盪之際，「股神」巴菲特領導的波克夏展現了其卓越的應對能力，股價表現顯著優於標普 500 指數。截至上週五收盤，波克夏 A 類股股價年內仍錄得 15.14% 的漲幅，而標普 500 指數年內跌幅為 8.81%。Hudson Value Partners 的戴維斯讚譽波克夏的表現如同「關稅風暴中的一塊磐石」。

面對美國總統川普的關稅政策對華爾街造成的影響，市場高度關注巴菲特如何進行前瞻性佈局。

據陸媒《財經》雜誌報導，巴菲特採取了關鍵時點進行股票倉位擇時的策略，其股票倉位自 2021 年底以來持續下降，尤其是在 2024 年大幅降低了蘋果公司的持股。與此同時，巴菲特在危機時刻提高了行業分散度，預測到金融危機可能發生時，增加了對能源、工業等行業的投資。

截至去年底，波克夏的現金儲備總額已上升至 3342 億美元，占資產的比例為 1998 年以來的最高值。市場人士認為，巴菲特在減持股票的同時，保留了波克夏能源、BNSF 鐵路公司、GEICO 與再保險業務，這並非單純的防禦性投資，而是一種結構性轉向：從外向型、故事驅動型股票，轉向本土型、現金驅動型資產。

從歷史角度來看，巴菲特曾多次成功「逃頂」，其減持和清倉的邏輯主要基於估值泡沫。例如，在 1969 年、1987 年美國股災前以及 1999 年前後網路泡沫破裂前，巴菲特都採取了減持或看空的操作。

在談及川普的關稅政策時，巴菲特明確表示其為「一種戰爭行為」，並認為從長遠來看，關稅就是對商品徵稅，懲罰性關稅可能會引發通脹，並損害消費者的利益。他早在 2019 年的股東大會上就指出，「關稅是對美國消費者徵收的稅，當政府加徵關稅時，實際上是美國人 (消費者和企業) 在支付這些錢，而不是中國或其他國家」。

波克夏近期還發行了總額為 900 億日元 (約合 6.29 億美元) 的六筆日元債券。儘管近期全球市場巨震導致許多日本公司取消發行債券，但波克夏仍繼續進行，儘管此次是其有史以來規模最小的一筆日元債券交易。

巴菲特在本輪減持操作中，最引人注目的是對蘋果股票的減持。蘋果曾是波克夏持倉的「壓艙石」，占其股票組合將近 50%。巴菲特在 2024 年多次減持蘋果股票，並在股東大會上解釋這是出於稅收原因，而非對該公司長期看法的改變。與此同時，巴菲特也降低了美國銀行、花旗銀行的持倉。

另一方面，巴菲特於 2024 年末大手筆買入西方石油等股票，對西方石油的持股比例超過 28%。分析認為，巴菲特此舉是在押注石油價格的反彈以及西方石油的長期價值。

巴菲特在 2024 年 5 月的年度股東大會上表示，持有巨額現金的原因是「我們很想花掉這些錢，但除非我們認為我們正在做的事情風險很小，而且能讓我們賺很多錢，否則我們不會花掉這些錢」，並表示「現在沒有吸引人的好東西」。

方正證券研究所的研報分析指出，巴菲特成功抵禦本輪美股暴跌的主要措施包括：關鍵時點進行股票倉位擇時，降低蘋果倉位，提高現金儲備；以及危機時刻提高行業分散度，增加對能源、可選消費、工業、醫療保健等行業的投資。此外，隨著資金規模的擴大，巴菲特也開始關注能源、基建等能提供長期穩定回報的領域，助其順利抵禦了這次的美股風暴。