上個月通貨膨脹率大幅放緩，但由於川普總統的激烈貿易戰繼續為經濟前景蒙上陰影，對中國加徵的新關稅可能引發新一波物價上漲。

白宮周四 (10 日) 確認，中國的總關稅稅率實際上為 145%，高於先前報告的 125%。雖然川普對非報復性國家暫停徵收 90 天的對等關稅，但這次調漲已將美國整體平均有效關稅稅率推高至 27%，為 1903 年以來的最高水準。

經濟學家表示，關稅上漲可能逐漸影響美國消費者。

前聯準會經濟學家、現任新世紀顧問公司首席經濟學家薩姆表示：「如果短期內商品供應大幅回落，就可能導致消費者物價上漲。」「T 卹可能很快就會成為最新的雞蛋問題。」

美國勞工統計局周四公布的最新數據顯示，上個月核心物價指數年率漲幅為 2021 年 3 月以來的最低水平，而當月 CPI 價格則出現 2020 年 5 月以來首次下降。

RSM 首席經濟學家布魯蘇威拉斯 (Joe Brusuelas) 表示：「這是個非常好的數字。」「不幸的是，由於關稅即將實施，這是關稅引發通膨上升之前看到的最後一個清晰的通膨數據。」

即使暫停關稅 90 天，除非供應鏈轉向其他國家，否則美國對中國關稅的大幅調漲仍可能大幅增加成本。這使得通膨風險在可預見的未來持續上升。雖然目前尚不清楚通膨將會有多劇烈，以及需要多長時間才會顯現。

薩姆補充說：「這些對我們來說都是近年來未知的領域。」「至於這會如何在通貨膨脹中體現，以及這究竟是如何發生，還很不確定。」

由於政治動盪有可能顛覆全球經濟的未來，不確定性已成為當今的熱門詞彙。儘管美國勞動市場基本上保持穩定，但華爾街仍擔心貿易情勢的變化可能引發自身造成的經濟衰退。

最大的擔憂之一是滯脹，即經濟成長停滯、通貨膨脹持續、失業率上升。在一系列令人失望的數據發布、政府最近的貿易衝擊和其他政策未知因素後，這種情況的風險在華爾街的預測中更加明顯。

所有這些風險使得聯準會在利率問題上保持「觀望」態度。

信安資產管理公司首席全球策略師沙阿表示：「關稅很可能會引發通膨飆升。」「聯準會最終沒有自滿的餘地，因此降息幅度可能相當有限。預計今年將降息 3 到 4 次，勞動市場嚴重放緩或系統性風險持續存在，是推動其採取更積極應對措施的唯一因素。」

到目前為止，聯準會主席鮑爾已明確表示，考量到風險，聯準會並不急於調整其利率立場，「現在判斷貨幣政策的適當路徑還為時過早。」「我們已做好準備等待。」