全球消費市場面臨關稅與通膨壓力，品牌商對市場前景持保守態度，導致近期非必需消費品類股回檔，Adidas 與 Puma 等運動品牌對 2025 年的展望低於市場預期，美國零售商 Kohl’s 亦示警消費趨勢可能轉弱，在此環境下，台灣內需市場相對穩定，且部分高殖利率個股受惠於國內消費需求，可望成為資金避風港。以營建、飯店及建材等族群為例，皇普（2528-TW）、新潤（6186-TW）、長虹（5534-TW）、晶華（2707-TW）與櫻花（9911-TW）等個股，2025 年獲利具延續性，且預估殖利率超過 5%，有望吸引市場資金配置。

〈內需消費股受惠 高殖利率標的吸引資金關注〉

內需消費產業中，飯店、營建與建材等族群相對不受國際經濟影響，2025 年業績可望穩定成長，晶華（2707-TW）作為台灣高端飯店龍頭，受惠於國際旅遊復甦與內需市場回溫，預計 2025 年 EPS 將維持穩健增長，另外皇普（2528-TW）與新潤（6186-TW）在營建市場的穩定布局，加上政府對不動產市場的政策支持，亦具成長潛力，櫻花（9911-TW）則受惠於廚衛設備市場需求穩健，獲利與股息發放穩定。

〈房市穩健成長 營建類股迎來機會〉

儘管全球市場面臨通膨與升息影響，台灣房市仍具備一定韌性。根據最新數據，2025 年房地產市場成交量雖因政策調控短期降溫，但長期需求仍穩固，特別是自住需求與剛性買盤支撐市場。營建類股中，皇普（2528-TW）與新潤（6186-TW）具備優質土地庫存與穩健的財務體質，未來將受惠於房市回溫，股息政策亦維持穩定，而長虹（5534-TW）在建材市場的布局，有助於搭上房市需求回升的趨勢。

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〈飯店業者受惠觀光復甦 殖利率內需股成穩健避風港〉

2025 年觀光市場持續回溫，帶動飯店產業營收回升，台灣飯店業者晶華（2707-TW）受惠於國內外旅客回流，加上高端旅遊需求增長，帶動住房率與房價穩步提升。另外，在政府推動國際觀光政策，有助於進一步提升觀光動能，飯店產業股息穩定，對於追求穩定收益的投資人而言，仍具長期配置價值。

在全球消費市場動盪的情況下，高殖利率內需消費股提供相對穩健的投資機會，皇普（2528-TW）、新潤（6186-TW）、長虹（5534-TW）、晶華（2707-TW）、櫻花（9911-TW）等標的受惠於內需市場穩健需求，預計 2025 年獲利與配息維持穩定，然而，市場仍需關注房地產政策變化、美國關稅與通膨影響、以及整體經濟環境的不確定性，未來高殖利率個股仍將是資金避風港，適合長期投資者持續關注。

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文章來源：陳智霖分析師 / 亨達投顧

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