股市暴跌和信貸緊縮的跡象可能使聯準會本周的工作更加困難，因為聯準會決策者試圖衡量隨著家庭考慮到其淨資產的潛在打擊和獲得貸款的難度加大，消費支出是否會受到影響。

聯準會官員在周二 (18 日) 開始為期兩天的政策會議前的最後一組經濟數據：2 月零售銷售數據弱於預期。一些經濟學家認為，餐廳用餐等可選類別的支出放緩顯示，所有消費者、不僅僅是低收入家庭，都開始減少採購。

花旗分析師寫道：「過去幾個月，餐廳銷售額一直在 3 個月平均水平以上橫向下滑。」「這可能代表服務消費普遍疲軟。其他非必需品類別如家具、體育用品和服裝表現也較弱，」因為消費者在非必需品上的支出增加。

即使預計聯準會將維持基準隔夜利率在 4.25-4.5% 的區間不變，但政策制訂者的最新經濟預測將讓人們了解川普總統的政策將如何影響經濟成長、通膨和失業率，以及利率可能需要如何變化。

消費者支出放緩可能加劇聯準會對經濟成長的擔憂，並使其更傾向於降息。但川普貿易政策的波動可能導致物價上漲，這使得聯準會官員面臨經濟疲軟和通膨加速上升的潛在困境。

亞特蘭大 Fed 的 GDPNow 追蹤系統在零售銷售數據公布後更新，估計第 1 季消費者支出可能僅成長 0.4%，而先前估計為成長 1.1%。

最近股價暴跌使本來就複雜的形勢雪上加霜，市值蒸發近 6 兆美元，散戶和機構投資人以及家庭退休帳戶均受到了打擊。

在市場動盪時刻，聯準會官員常常指出，他們的工作是維持穩定的通膨和最大限度的就業，而不是維持高股價。

但總體而言，股價和金融市場會影響整體經濟的趨勢；最近幾周的跡象顯示信貸條件正在收緊。

銀行貸款成長放緩，低評級公司債券殖利率上升。聯準會金融狀況指數在過去兩個月略有收緊。

紐約 Fed 最近的調查顯示，消費者對於信貸可用性的前景較為悲觀，貸款拒絕率一直在上升。

德意志銀行經濟學家上周寫道：「股市下跌，信貸利差仍然緊張，但已開始擴大。」除非政府的關稅計畫出現轉變，或者市場開始對其有不同的看法，否則聯準會降息「可能成為最終防止金融市場出現威脅成長前景更多破壞性舉動的工具」。

對於美國經濟的主要引擎消費者支出而言，如果較富裕的個人在近期的支出抵消了較不富裕家庭支出減少的影響之後變得謹慎，那麼經濟成長可能會受到打擊。

經濟學家對於所謂的「財富效應」的重要性程度存在分歧，許多人認為失業率和收入數據比家庭整體淨值指標更能預測消費。

但近期下滑速度以及對川普政府在當前貿易戰中的最終戰略的不確定性，已開始打擊消費者和企業信心，一些分析師表示，信心可能隨之回落。

亞德尼研究公司的亞德尼 (Ed Yardeni) 最近寫道：「嬰兒潮世代的退休是消費支出韌性的很大一部分原因，由於許多人的房屋和股票投資組合價值上漲，產生了非常積極的財富效應，從而推動了消費支出的韌性。」「現在的風險是消費者將會縮減開支。」