高盛認為，黃金在 2025 年的輝煌走勢可能還有更大的上漲空間。

該投資銀行周二 (18 日) 將黃金年底目標價從先前的 2890 美元調升至 3100 美元。高盛表示，到年底，央行「結構性上漲」的需求將推動金價上漲 9%，同時 ETF 持股也將略有提振。

但高盛補充強調，對川普關稅擔憂可能對金價構成「上行」風險。

高盛策略師湯瑪斯表示：「然而，如果包括關稅擔憂在內的政策不確定性持續下去，更長時間的更高投機性部位可能會在年底前將金價推高至每盎司 3300 美元。」

今年已過了兩個月，由於川普政府和聯準會的政策不確定性，投資人對沖股票風險，黃金等貴金屬目前走勢強勁。

今年至今，金價上漲 9.7% 至每盎司 2925 美元，目前正徘徊在歷史高點附近。過去一年，黃金價格上漲了 43%。相較之下，標普 500 指數和道瓊工業指數分別上漲 20% 和 15%。

白銀和鉑金價格也分別較上年上漲 42% 和 10%。

受到黃金交易影響的股票也隨之上漲。金礦商巴里克黃金公司 (Barrick Gold)(GOLD-US) 股價今年至今已上漲 16%。SPDR 黃金股票 ETF (GLD-US) 上漲 10%。

巴里克黃金公司特別搭上黃金價格創紀錄的順風車。該公司去年淨利創下 10 年來最高水準。第 4 季營運現金流成長 18% 至 14 億美元，全年營運現金流總額達 45 億美元。是該公司 2020 年以來的最高水平。該公司去年回購股票 5 億美元，並發放 7 億美元的股息。

巴里克黃金公司執行長布里斯托在上周財報電話會議上告訴分析師：「在地緣政治不確定的世界中，黃金作為避風港的重要性日益凸顯。」「毋庸置疑，對於一家黃金和銅礦開採商來說，這是一個激動人心的時刻，無論如何，在我看來，商品價格還有更大的上漲空間。」

然而，一些交易員認為，鑑於金價的快速上漲，金價的短期暫停即將到來。

紐約證券交易所 (NYSE) 策略師雷金 (Michael Reinking) 在一份報告中表示：「已出現短期疲憊的跡象。」

知名資深交易員波爾卡利 (Kenny Polcari) 表示：「漲勢讓我覺得有點累了，感覺上有點漲過頭了；因此，就算我喜歡將黃金作為投資組合的一部分，但我並沒有追逐它的漲勢。」