由於對關稅的擔憂以及聯準會自 12 月中旬以來採取更強硬的立場，瑞銀 (UBS) 和花旗 (C-US) 的策略師周四 (6 日) 紛紛上調黃金價格預測，預計貴金屬的牛市將持續。

瑞銀已將其 12 個月黃金預測上調至每盎司 3000 美元，因為金條價格已超過其長期預測的每盎司 2850 美元。目前黃金價格持續創歷史新高，交易價格約為每盎司 2870 美元。

瑞銀策略師 Mark Haefele 在一份報告中表示：「雖然我們承認，目前每盎司 2870 美元的現貨價格高於我們的公允價值預估，但黃金作為價值儲藏和對沖不確定性的持久吸引力，再次證明了自己。」

他們預計，在全球降息周期延長、持續存在的不確定性以及投資者和各國央行的強勁需求的支持下，黃金將在今年保持上升動能。

花旗也調整了其黃金價格前景，將其短期目標上調至每盎司 3000 美元，並將 2025 年的平均預測，從每盎司 2800 美元上調至 2900 美元。

這家華爾街公司表示，在川普政府領導下，黃金牛市將持續，貿易戰、地緣政治擔憂和全球經濟成長擔憂，預計將推動黃金 ETF 和場外交易 (OTC) 投資的需求。

花旗的報告指出：「在川普 2.0 時代，黃金牛市似乎將持續下去，貿易戰和地緣政治緊張局勢將加劇儲備多元化 / 去美元化趨勢，並支持新興市場官方部門的黃金需求。」

花旗分析稱，儘管俄羅斯 / 烏克蘭可能達成和平協議，且黃金在潛在的全面關稅中的地位不明，但黃金價格可能仍將保持強勁。

花旗預計，在 2025 年第二季，黃金不會被納入任何一攬子關稅，因為它被認為是一種金融資產，而且在美國金幣的情況下，是法定貨幣。然而，他們也承認，如果最初關於潛在全面關稅的溝通沒有明確豁免黃金，或者如果黃金確實受到此類關稅的影響，美國溢價可能會飆升。

截至 2 月 5 日，黃金交易市場估計川普總統對所有美國進口商品徵收 10% 的一攬子關稅的可能性約為 20%，這遠低於銅、銀和鉑等其他金屬的隱含機率。