Jefferies 分析師 Edison Lee 週五 (15 日) 表示，如果當選總統川普 (Donald Trump) 對中國提高的關稅政策得以實現，蘋果 (AAPL-US) 可能會面臨重大財務影響，最差情況，蘋果每部 iPhone 的成本增加 256 美元 (約台幣 8320 元)，影響毛利率約 7%。

儘管蘋果 (AAPL-US) 在川普第一任期內獲得了關稅豁免，但分析師警告稱，這種情況可能不會再次發生。

目前 iPhone 產量中只有 10% 是在中國境外生產，在最壞的情況下，該公司的旗艦產品 iPhone 16 Pro Max 可能面臨每部手機 256 美元的關稅。這將佔該手機在美國平均售價 (ASP) 的 22%。

Jefferies 強調，對蘋果毛利率 (GM) 的最終影響將取決於具體情況。分析指出，在最嚴重的情況下，即所有非美國製造的部分均按 60% 徵稅，蘋果的毛利率可能會下降約 6.7 個百分點，從而使該公司的現金流量折現法 (DCF) 估值降低約 10 %。

在懲罰性較小的情況下，僅對中國製造的部分徵收 60% 的稅，對其他非美國製造的徵收 10% 的稅，可能會導致毛利率降低 3 個百分點，DCF 估值降低 5%。

Lee 指出：「不利因素遠非災難性的。」但他強調，印度和印尼等市場對本地生產的需求不斷增加帶來了額外的長期挑戰。

Lee 表示，這些壓力，再加上搬遷產線導致的利潤率下降，可能會在未來幾年對蘋果供應鏈的獲利能力造成壓力。

儘管關稅可能是可控的，但 Lee 警告稱，「川普可能出台的關稅可能只是在地化生產導致成本上升這一長期問題的開端」。