新唐 (4919-TW) 今年面臨著多重挑戰，尤其是在車用市場的庫存調整以及全球需求疲軟的壓力下，營運受到明顯衝擊。公司在第二季提列了一次性庫存減損，顯示出庫存水準過高，且預計供應鏈的庫存調整將持續至第四季，甚至可能延續至 2025 年。第二季財報數據也反映出，汽車與工業應用的銷售比例從第一季度的 48% 降至 41%，凸顯出市場需求放緩和供應鏈挑戰。

新唐指出：短期內車用 MCU 需求仍未見復甦跡象，尤其是電動車與傳統引擎汽車市場的需求皆有所下滑。中國市場對於日本傳統汽車的排擠影響生產量進一步減少，導致相關半導體需求降低，並面臨價格壓力。然而，新唐持續關注汽車應用的長期成長機會，包括電池監控晶片、車載抬頭顯示器的人機介面 (HMI) 解決方案，以及 3D TOF 傳感器技術，這些產品在未來自駕技術成熟後有望進一步拉動 MCU 需求。

除了車用市場外，工業物聯網領域也是新唐的重點佈局之一。公司推出的 NuMicro® MA35D1 多核異構微處理器，以及基於 Arm Cortex M4 和 M7 核心的 32 位元微控制器，已被廣泛應用於高效能馬達及電源控制等場景。這些產品提升了能源使用效率，滿足工控設備對於邊緣運算的需求，進一步拓展新唐在工業物聯網領域的市場地位。

儘管創新產品推出，但整體市場需求下滑仍給新唐短期營運帶來壓力。法人預期公司第四季營收將延續季節性衰退趨勢，車用市場的調整需要更多時間消化。新唐將於 11 月 5 日召開法說會，屆時將對 2025 年營運前景做出進一步說明。在 AI 領域，新唐正積極開發微型機器學習 MCU，這些 MCU 能應用於智慧電錶、智慧水錶及工廠自動化設備，透過自動回傳的方式解決傳統手動抄表的問題，並具備即時數據分析及問題偵測功能。然而，新唐也坦言，這類邊緣 AI 產品的市場接受度仍需時間醞釀，預計 2025 年前無法對營收作出顯著貢獻。

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文章來源：永誠投顧陳建誠分析師

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