時序進入 Q4，除了隨話題流動的題材股以外，每年常駐的題材便是「年底作帳」行情，正常來說 Q4 是電子產業的旺季，也是股票市場的旺季，因為各集團、法人、內資外資都會選在 Q4 對自己的內部績效進行拉抬，再加上電子廠傳統旺季常常會有亮眼的財報，所以 Q4 的熱度一直都是全年最高，爾後 Q1 則要過年，就會進入比較冷淡的行情，換言之，年底作帳將是近期最好的操作時機，投資人除集團概念外也可以趁勢買進流動性題材股，放眼市場上熱門的墊子族群。

光通訊概念股從上個月就開始有所表現，舉凡龍頭聯亞 (3081-TW)、飆股華星光(4979-TW) 到一些二線的比如眾達 (4977-TW)、上詮(3363-TW)、波若威(3163-TW)、前鼎(4908-TW)、全新(2455-TW) 等等，從這裡就可以看出光通的家族很龐大，那麼這樣龐大的體系，是否已經全漲完了？我認為其中還有一些蹊蹺。

光環 (3234-TW) 是我常常拿來講的股票，光環具備上游磊晶到下游主動元件的封裝能力，產品線包括面射型雷射、邊射型雷射與相關搭配檢光器元件、模組零組件與主動式光纜，除此之外也開發 VCSEL 元件，在光通訊族群中業務範圍較廣，要注意的是光環屬於長期「虧損」的公司，所以它的股價漲跌勢必波動較大、風險性也稍微高一點，但光環今年 H1 總共虧損 1.3 元，相較去年同期 - 1.56 有所收斂，相較去年全年 - 4.8 更是收斂許多，可以說光環今年的營運是有上升的，如果 H2 能夠繼續收斂甚至單季轉盈，光環將會有強大的衝勁。

星通 (3025-TW) 是全球前三大通訊網路解決方案廠商，產品線涵蓋超過 30 多項，近期正搶進客戶新舊骨幹網路傳輸通訊轉換，已打入全球 30 個國家市場，算是搭上勢頭的公司，歐美客戶的關鍵基礎建設產品將在 H2 出貨的同時，國內政府相關標案也會在年底有所表現。相較於光環，星通是有獲利的公司，上半年獲利 1.24 元，較去年同期 1.06 小幅度成長，而上半年算是星通的淡季，既然如此，下半年的表現自然值得期待。

光聖 (6442-TW) 主要生產光纖及光纖連接器，受惠 AI 需求持續升溫，以及北美大客戶的訂單增加，光聖光被動產品自製比率已從 50% 提升至 70%，能夠進一步優化毛利率與成本結構，算是仍在努力發展出成績的公司，8 月營收 5.3 億元，月減 7.1%，年增 116.51%；累計前 8 個月 33.4 億元，年增 86.4%，基本面較去年大幅度成長，而技術面目前仍未有明顯的漲幅，投資人亦可以留意。

文章來源：摩爾投顧 楊惠宇分析師

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