摩根大通表示，由於日元仍是最被低估的貨幣之一，最近的套利交易平倉，還有更大的運作空間。

全球外匯策略共同主管 Arindam Sandilya 表示，當前的套利平倉尚未結束，至少在投機投資領域，套利交易只完成了 50%-60% 之間。

由於對美國經濟衰退的擔憂和日本央行升息影響，日元波動率大幅上升，套利交易在過去一周遭受重創。

日元套利交易是透過在日本借入低利率的資金，以購買其他市場的高收益資產，一直是最受歡迎的交易之一，因為波動性仍然較低，而且投資者押注日本利率將持續保持在偏低利率。

Sandilya 表示，「套利交易不太可能很快恢復到日元反彈前的水準，因為短期急劇波動，對投資組合造成的技術性損害很難消除。」

他認為，較好的情況是，市場在當前水準附近企穩，充其量可能只是輕微回升。但在過往許多這樣的情況下，往往走勢還會延續，只不過速度比之前要慢。