瑞銀分析師週一 (24 日) 警告，市場可能錯誤判斷聯準會 (Fed) 未來降息的幅度。

該投行在一份報告中提到，雖然美國央行首次降息的時間存在爭議，但寬鬆週期的終點對投資人來說意義重大。

報告稱：「自今年年初以來，投資者對聯準會降息的預期一直是市場情緒的主要推動力。」然而，瑞銀強調：「寬鬆政策的終點對投資前景更為重要，而不是的降息起點。」

儘管對聯準會行動的預期發生變化，該行仍強調股市的彈性。儘管預期降息大幅減少，但標普 500 指數今年的強勁表現凸顯了堅實的經濟基本面的作用。

瑞銀認為：「無論聯準會首次降息是在 9 月還是 12 月，都不會產生任何實質影響。」

瑞銀專注於反映在 10 年期美國國債收益率上的市場隱含中性政策利率。他們認為，聯準會即將召開的「傑克森霍爾」(Jackson Hole) 年度盛會可能會加強對當前政策限制性的審查。

包括消費者信心、職缺和通膨數據在內的近期經濟數據表明經濟疲軟，促使瑞銀相信，未來幾個月可能持續的數據疲軟，應足以證明聯準會降息是合理的。

他們預期聯準會降息幅度將超過目前預期，理由是聯準會預期的長期利率 2.75% 與市場預期的 4% 左右存在巨大差距。

瑞銀總結道：「總體而言，我們認為市場低估了聯準會在整個週期內可能的降息次數。」