美國公債殖利率周一 (23 日) 躍升至 5% 上方，再度引發市場騷動，但除非升勢持續或是變得更不穩定，否則不太可能牽動聯準會 (Fed) 的擔憂情緒。

10 年期美債殖利率周一升破 5% 後回落。由於 Fed 官員不斷暗示利率將在更長一段時間內維持在高檔，8 月初以來，美債殖利率已飆升整整一個百分點。聯邦公開市場委員會 (FOMC) 官員目前並未將殖利率攀高視為不利因素，反而認為這對抑制通膨有利，因為金融情勢緊縮有助於讓經濟成長降溫。

Point72 首席經濟學家、前 Fed 研究員 Dean Maki 認為，Fed 不會太看重 5% 數字本身，不過，委員會肯定正在關注殖利率大幅上升的情勢。「短期來看，這會讓他們更加謹慎，因為他們知道利率上升確實會導致經濟放緩。」

以主席鮑爾 (Jerome Powell) 為首的 Fed 官員將在下周召開為期兩天的政策會議，市場預期將二度維持利率不變，同時保留再次升息的可能性。

鮑爾上周四 (19 日) 針對殖利率快速波動，提出幾項可能的解釋，包含投資人對近期經濟快速成長的關注、對政府赤字上升以及 Fed 量化緊縮的擔憂。他並表示，若殖利率持續上揚，可能會降低升息的必要性。

當認為證券市場運作不佳時，Fed 有時會進行干預，就像在新冠疫情爆發期間以及 2007 年至 2009 年經濟衰退期間時所做的那樣。

耶魯大學管理學院教授、前 Fed 官員政策策略顧問 William English 說：「市場是有序的，這是決策官員們首要考量的問題。若他們對進一步收緊政策的意見趨於一致，當前的金融情勢緊縮，可能足以讓他們稍微放慢腳步，先觀察市場如何發展。」

Fed 通常傾向監控市場短期走勢，並觀察狀況是否持續，而非立即做出反應。

智庫彼得森國際經濟研究所 (Peterson Institute for International Economics) 資深研究員、曾在央行任職的 Joseph Gagnon 表示，考量到金融市場整體波動性，他們 (Fed) 往往只是逐步接受這類轉變。「Fed 將審慎觀察這一切，但他們現在能做的有限。」

儘管目前尚不確定觸發美債殖利率飆升的具體因素為何，聯邦公開市場委員會 (FOMC) 多數成員認為，這都有助於抵銷物價壓力，符合升息的目標。

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