全球債券基金巨頭品浩 (PIMCO) 表示，即使利率上升，美國消費和經濟表現依舊展現韌性，這也讓聯準會 (Fed) 在明年進一步升息這件事變得不無可能。

品浩經濟學家 Tiffany Wilding 周四 (24 日) 於報告指出，消費者在疫情期間累積的儲蓄，可能使消費支出強於預期的狀態進一步拉長，從而提振經濟成長。她並表示，許多早已鎖定低利率的人們，因此得以抵禦抵押貸款利率上升帶來的影響。

Wilding 說：「擁有更多空間的美國消費者，降低了短期內陷入經濟衰退的可能性。」

她表示，雖然下半年經濟仍可能面臨各種阻力，但最近的數據顯示，即使利率上升，消費者和經濟依然可維持驚人的韌性，這反過來意味著，Fed 明年不會只是按兵不動，甚至可能宣布進一步升息。

近期，越來越多華爾街公司對 7 月為 Fed 最後一次升息的看法表示質疑，品浩也是其中之一。對 Fed 可能進一步收緊政策的擔憂，在本月加劇美國債市拋售，投資人對美國經濟可避免衰退且通膨將維持高檔的猜測，推高長期美債殖利率。

即使債市波動不斷，期貨市場仍在消化 Fed 從明年上半年開始降息的預期。

Wilding 表示，鑑於儲蓄率仍低於歷史正常水準，超額儲蓄將持續減少。有數據顯示車貸、信用卡貸款以及消費分期貸款等開始出現違約率上升的情況，這可能與通膨對低收入家庭造成的衝擊有關。

儘管如此，Wilding 表示，最低收入群體以外的趨勢似乎已開始走向正常化，消費方面的好消息也意味著整體經濟、勞動力市場和整體通膨，可能不會按照 Fed 官員所希望的速度降溫。

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