比亞迪上半年淨利暴增 投行報告認為股價尚未跟上

比亞迪 (01211-HK)(002594-CN) 最新公布的業績，上半年淨利介於人民幣 105-117 億元，暴增兩倍左右。

但這一利多卻未立即反映至股價上，今年以來，比亞迪 A 股股價僅累計上漲約 3%，H 股累計上漲約 37%。周一 (17 日) 開盤後，比亞迪 A 股開高走低，午盤盤中下挫，港股受颱風影響，上午休市，下午仍然待定。

儘管如此，多家投資銀行仍然看好比亞迪後市，並預測公司全年淨利可能達到人民幣 250 億元至 290 億元。

花旗發表研究報告，給予比亞迪港股目標價 26 港元，維持「買入」評級，基於 2023 年 18 倍預期本益比，設定為五年平均水準，以反映長期盈利前景。花旗認為，鑑於中期各種新業務推動的彈性增長前景可能導致回歸。 

花旗預期比亞迪電子下半年業務將取得更多進展，相信投資者信心會因公司之執行力而有所提升。該行維持對比亞迪電子正面看法，預期公司進一步公布有關自動化業務 (包括 ADAS，熱能管理系統以及車身底盤)，以及與華為的發展，將為下半年股價進一步突破之潛在催化劑。

摩根大通認為，比亞迪將在中國處於領先地位，海外出口市場亦具長期潛在優勢。展望下半年，該行預計比亞迪毛利率會進一步擴闊，因「騰勢」和「仰望」擁有更高毛利率，可帶動更佳的產品組合及銷量，給予「增持」評級，目標價 300 元人民幣。

東吳證券、開源證券、招商證券等多家機構預測比亞迪全年淨利潤或達到 250 億元至 290 億元人民幣。

比亞迪表示，「儘管上半年汽車行業競爭加劇，憑藉不斷提升的品牌力、持續擴大的規模優勢和強大的產業鏈成本控制能力，以及上游原材料價格回落，公司繼續保持良好的獲利水準。」

根據中汽協數據，今年上半年，比亞迪在中國整個汽車市場的市占率為 10.6%，在新能源汽車市場中的市占率約 33.5%。此前，比亞迪董事長兼總裁王傳福在年度股東大會上表示，有信心在未來 3-5 年獲得更高市場份額。

比亞迪海外市場表現也較為亮眼，上半年，比亞迪海外銷售新能源乘用車累計為 7.43 萬輛，年增 95.8%。