隨著美股近幾個月持續反彈、輝達 (NVDA-US)、特斯拉 (TSLA-US) 等個股狂飆，大舉做空美股將拉回的空軍損失慘重，今年來帳面損失達 1200 億美元。

華爾街日報 (WSJ) 報導，S3 Partners 數據顯示，美股 6 月的空單餘額為 1 兆美元，觸及去年 4 月以來最高，較今年初的 8630 億美元明顯增加，相當於所有可交易股票的 5%。

空頭最近幾周加碼部位之際，標普 500 指數卻漲到 14 個月新高，今年來共上漲 14%，光 6 月就漲了 5%。

這波漲勢大挫空軍氣勢，S3 數據顯示，今年來以市價計算的虧損約 1200 億美元，其中，光在 6 月上半個月就占了 720 億美元。

空頭押注大多來自避險基金等機構法人，部位愈大，愈反映出他們對股市大漲的不安，漲勢集中、估值已高、聯準會 (Fed) 可能繼續升息都是擔心的理由。

S3 預測性分析學執行主任 Ihor Dusaniwskty 說：「現在還有很多投資人和避險基金認為，這波漲勢已經準備拉回。或者，至少一些飛漲的股票會失去動能，回歸均值。」

觀察空頭部位最大的幾檔股票，就像今年最火熱的股票清單：特斯拉、蘋果 (AAPL-US)、微軟 (MSFT-US)、輝達、亞馬遜 (AMZN-US)。這五檔中，特斯拉的空單餘額占可交易股票比重最高，達 3.3%。該股在 6 月 8 日取代蘋果，成為最被做空的股票。

特斯拉今年來翻倍上漲，輝達更狂飆近兩倍。其他三檔股票漲幅至少 40%。整體而言，大型科技股幾乎貢獻了標普 500 所有的漲幅。

根據 S3，做空特斯拉的投資人今年帳面虧損 78%，相當於 124 億美元，而做空輝達的投資人更慘，大虧 105%。

空頭的痛苦可能還沒完，分析師指出，許多機構正在加碼股票曝險，這讓標普 500 在周一為止的 12 個交易日中，有 9 天是上漲的。不過，美股周二 (20 日) 收黑，標普 500 指數終場下跌 0.47% 至 4388.71 點。

瑞銀全球財富管理美國資產配置主管 Jason Draho 說：「投資人認為經濟即將衰退，從去年夏天起一直很小心布局，但衰退至今還沒有成真。市場愈是上漲，就會有愈多在場邊的人想投入。」