儘管美股近期走強，摩根士丹利投資長持續警告，最近的反彈並非新一輪牛市的開始，聯準會本周暫停升息，有可能會喚醒熊市。

摩根士丹利投資長 Mike Wilson 在周一的報告中，重申了他看空股市的觀點，儘管標普 500 指數今年表現強勁，自去年 10 月的低點已經上漲 20%，於上周正式進入牛市。

隨着通膨緩解以及市場對聯準會升息的預期降低，投資者對股市的熱情正在升溫。但 Wilson 警告，經濟壓力仍在增加，強勢美元和高借貸成本繼續拖累企業利潤。

他預測，市場流動性下降，可能會破壞企業獲利，從而開啓始於 2020 年的繁榮 - 蕭條盈利周期的下半場。

市場當前正觀望聯準會開會，並預計將在周三的政策會議上暫停升息。Wilson 指出，儘管聯準會暫停升息可能推動股市走高，但上行將是暫時的，他稱可能暫停升息是熊市反彈的「完美終結」。

Wilson 強調，基於對企業 2023 年的獲利預期，不贊同市場的樂觀前景。他指出，諷刺的是，聯準會暫停升息可能會在流動性逆風加劇之際，從戰術上喚醒熊市。

摩根士丹利策略師預測，今年企業利潤將下降 16%，到 2024 年將大幅反彈 23%。