摩根士丹利策略師 Michael Wilson 表示，標普 500 指數的上漲僅由少數幾檔股票推動，如果美債殖利率攀升，該指數將面臨創下新低的風險。Wilson 是華爾街著名的看空策略師之一。

Wilson 說，在 3 個月滾動修正的基礎上，表現優於標普 500 指數的股票比例創歷史新低，而這是市場在發出警告訊號：「美股還遠未走出熊市。」去年 Wilson 在《機構投資者》（Institutional investor）調查中因正確預測美股暴跌而排名第一。

Wilson 表示，最大的風險可能來自科技股的下滑，如果通膨變得棘手且美債殖利率攀升。以科技股為主的那斯達克 100 指數今年上漲 20%，部摁原因是美國一些地區銀行的突然倒閉引發投資人從銀行股轉向成長股。

投資人還押注通膨降溫將促使美國聯準會（Fed）很快停止升息，不過 Wilson 警告這種預期還為時過早。Wilson 在報告中寫道：「如果有什麼能給大型股漲勢潑上一盆冷水，那就是由於 Fed 無法像一些投資人預期那樣盡快停止升息而導致的美債殖利率攀升。」

隨市場焦點轉向今年第一季財報季，Wilson 表示，儘管最近下調企業獲利預期，但下修後的結果仍「過於樂觀」。他預估，由於營收成長速度令人失望，未來幾季預料營收衰退速度將「大幅加快」。

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