臉書母公司 Meta (META-US) 今年迄今股價飆漲，截至周三已有 96% 以上漲幅，雖然對股東與廣泛市場投資者來說是好消息，但這巨大漲幅恐怕是兩面刃，終究反傷自身。

Meta 是大型科技股其中之一，而在 S&P 500 指數今年漲幅中，大型科技股的占比最大。截至周二，S&P 500 指數和 Meta 今年的市值分別增加了 2.295 兆美元和 3008.95 億美元。

大型科技股背後上漲動力為何？一些市場觀察人士認為，這是因為投資者炒底，搶買去年跌至低谷的股票，部分人認為，科技股對今年震撼市場的銀行業擔憂免疫。這些甚至沒有考慮到強勁的獲利結果，儘管某些個股的預期較低。

DataTrek 聯合創始人 Nicholas Colas 認為，無論這漲勢背後動力為何，最終仍會耗盡，就歷史統計而言，股票在估值重置後，股票在某個時點上就會看到成長放緩。

Colas 指出，如果一檔股通常每日上漲或下跌 1%，但突然經歷單日大漲 3% 的短暫波動，我們可以預期該股完成重置後，最終仍會回歸正負 1% 的單日波動率。

自 2018 年起至本周二，Meta 平均 50 日收益率一直為 2.3%，標準差為 19.6 個百分點。 然而，正如 Colas 指出的那樣，Meta 在該時期飆升 38.4%，偏離平均值一個標準差以上。

Colas 寫道：「Meta 大漲顯示，市場在重置其估值方面迅速而果斷，這也告訴我們，近期若出現類似規模的走勢時要謹慎。」

他指出，Nvidia (NVDA-US) 和微軟 (MSFT-US) 這兩檔 2023 年大贏家也顯示出同樣模式。

然而，在經濟衰退恐懼、Fed 升息和地區銀行持續疲軟的環境下，投資者可能不願意自這少數大漲的股票中撤退﹐但考量目前這些股票白熱化趨勢，稍微降溫可能會緩解投資者對大型科技股漲過頭的擔憂。

儘管如此，由於股市如此依賴 Meta 的收益，S&P 500 投資者不得不懷疑該指數的任何其他組成部分是否可以走上正軌。

Colas 寫道，像 Meta 近期的走勢「在統計上非常不尋常，投資者不應該預期這樣的走勢持續下去，正常的預估收益要低得多了。」