日本央行繼續唱鴿，促使日圓兌美元持續貶值，匯價一度下探 136.7 創 24 年來新低，市場關注日圓何時觸底，瑞銀認為，當美國經濟成長風險升溫、日本通膨改善時，可望推升日圓反彈，預計 9 月有望回升至 133。

瑞銀指出，日本通膨問題已嚴重影響民眾情緒，根據日經民調，64% 受訪者表態對於通膨無法接受，69% 更是不滿政府的抗通膨；另外，超過 58% 受訪者認為黑田不適合擔任央行行長。

瑞銀認為，日本民眾對於通膨的民怨，讓日本央行調整貨幣政策的公眾和政治壓力明顯上升。

瑞銀預期，日圓兌美元可望在今年 9、12 月分別回升至 133、130；明年 3、6 月分別回升至 127、124。

瑞銀分析，兩大因素可望帶動日圓由貶轉升，首先美國經濟成長風險升溫開始對美元造成壓力，預期美國聯準會可能在明年 9 到 12 月降息 3 次，用以應對美國經濟成長和通膨放緩的挑戰。

其次，日本央行上周首次強調經濟增長和通脹動態前景正在改善，在未來幾個季度或為政策正常化鋪平道路。