亞洲央行的外匯存底飆升道將近 7 兆美元，代表一旦碰到需要捍衛本國貨幣的情況，從東京到孟買的主管機關「彈藥庫」實力堅強。

根據彭博彙整的數據，亞洲主要央行今年來的外匯存底一共增加超過 4000 億美元，前 11 大主要央行目前的外匯存底總裁已來到將近 8 兆美元。之所以能有大幅成長，主要拜美元貶值、金價狂飆所賜。

BNY 駐香港亞太總經策略師 Wee Khoon Chong 說：「就算有些國家需要動用資金來平抑匯率波動，亞太國家仍然有充足的外匯存底。現階段，亞洲國家可用於支付進口的外匯存底，都在非常充裕的水準。」

由於全球股市劇烈波動，美元從 9 月迄今反彈，亞洲貨幣相形之下普遍走軟，也讓投資人再度關注亞洲央行是否將出手干預。例如，印度盧比、印尼披索，都在過去兩個月內創下歷史低價，韓元也貶到幾乎 16 年來最低價位。

今年外匯存底增加金額最多的是中國人民銀行，共增加 1410 億美元。日本次之，增加 1160 億美元。美元今年前九個月一路疲軟，已讓各央行的非美元資產價值水漲船高，而金價飆漲，更提升了外匯存底的整體價值。

印度盧比今年共貶值超過 3%，主因是美國對印度加徵 50% 關稅並引發印股資金外流。最近幾周以來，印度央行在離岸和在案市場都很活躍，試圖避免盧比兌美元摜破 9 月底曾創下的 88.80 歷史低點。

韓元過去一個月來重挫 3.2%，促使南韓央行官員出面強調，已和國營的國家退休金服務 (NPS) 等主要市場參與者合作，將捍衛韓元。

日元近期跌跌不休，兌美元觸及 10 個月低點，為此日本財務大臣片山皋月近日已加強口頭警告力道。

川普恐以匯率操縱加關稅？

對亞洲國家央行來說，阻貶可能是必要之舉，卻可能讓美國總統川普拿外匯干預為理由，加徵關稅。

台灣央行與美國財政部近日達成共識，雙方同意避免干預匯率或國際貨幣體系，以獲取不公平的競爭優勢。

三菱日聯銀行 (MUFG) 新加坡資深外匯策略師 Michael Wan 說：「有跡象顯示，亞洲央行對匯率走弱的擔憂正在升溫。外匯存底仍會是第一道防線，但亞洲央行也意識到美國財政部對匯率操縱的觀感，以及對未來貿易協議的潛在影響。」

美國財政部在 6 月發布的最新貨幣政策半年報中，並未將任何國家列為匯率操縱國，僅點名中國「缺乏透明度」。被列入密切關注名單的貿易夥伴包括：中國、日本、南韓、台灣、新加坡和越南等亞洲國家。

除了不斷上升的外匯存底外，各國政府也還有其他可運用的工具，包括日本經常採取的口頭警告，以及馬來西亞鼓勵企業匯回海外收益等措施。

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