當美國聯準會主席鮑爾 (Jerome Powell) 緊急宣布調降利率 2 碼時，他一定想不到，投資人解讀訊息的方式與他設想的大不相同。

有一種說法認為，聯準會降息 2 碼已經被計入價格，因此當消息宣布之後，出現了「賣在事實」的反應，造成美股週二下挫近 3%。

另一種觀點認為，週二的緊急行動，表明聯準會看到一些市場還未預見的情況，疫情對美國的影響將比目前人們擔心的要惡劣得多。對一些華爾街老將來說，這聞起來更像是恐慌的味道。

聯準會信譽再受打擊？

BMO Capital Markets 的 Ian Lyngen 說：「我們認為情況並未像鮑爾所設想的那樣完全解決。」

Lyngen 指出，過去一週的美股急跌，是聯準會這次降息的原動力，因為股市的波動會轉化為緊縮的金融狀況，這就是問題所在。然而，儘管股市最初因降息的「好消息」而上漲，但隨後人們提出更進一步的問題，樂觀情緒很快消失了。

事情所顯示的一方面是，聯準會願意採取積極行動，但另一方面，最終將需要降低多少利率才足夠？變成一個難以回答的問題。但這次行動透露的是—顯然 50 基點是不夠的。

前總統歐巴馬的首席經濟顧問 Larry Summers 評論此次降息，認為這次行動極不尋常，在此之後，聯準會所剩不多的信譽又再次受到打擊。

《Zero Hedge》評論認為，聯準會浪費了一半的彈藥，只為讓不可避免的崩跌延後，而且趕在 3 月 18 日例行會議的兩週前，是想避免這兩週股市潛在的下跌嗎？如果他們依循正常的時間推出降息，至少看不到現在突如其來的恐慌情緒。

投資人也許想錯了？

State Street Global Advisors 首席投資策略師 Michael Arone 則認為，投資人需要退後一步，回顧過去聯準會緊急降息的情況，主要是應對危機，例如科技股泡沫破裂、9 月 11 日的恐怖襲擊以及 2008 年的金融危機。

Arone 表示，週二股市拋售的部分原因在於，投資人認為聯準會正在將疫情與先前的危機相提並論，但情況並非如此，因此會見到反彈。他認為，反彈最快會在今年夏天就會回復。

一些觀察家認為，如果疫情未造成美國經濟嚴重破壞，或者這些損害能相對地迅速逆轉，需求的回落總會恢復，聯準會的降息也可迅速收回。

不過 Bleakley Advisory Group 投資長 Peter Boockvar 認為，就過往的傾向來看，聯準會總是速度降息，而拖延升息的腳步，因此他預計低利率仍會延續，甚至變得更低。