一場由美股AI硬體股引發的拋售潮週二(13日)蔓延至亞洲，韓股早盤跌逾7%、摜破6000點，觸發SIDECAR暫停KOSPI程式賣盤，三星電子跌超8%、SK海力士跌超9%，日股也在同日補跌，日經225跌超3%、一度挫逾1700點，鎧俠早盤崩跌13.2%、軟銀跌8.2%。MSCI亞太指數亦創逾兩個月低，A股創業板早盤跌逾3%，香港恒生科技跌超2%，算力硬體、半導體、大型科技股齊挫。

Lumentum在美股週一(12日)跌近10%，康寧、閃迪跌約6%，美光、希捷跌超3%，安謀、SK海力士跌超4%，甲骨文跌近3%，輝達跌超1%。

英特爾、博通執行長近日直言，AI擴張最大瓶頸已非晶片而是資金，雲廠資本開支續增，但自由現金流承壓，長天期美債利率偏高推升資料中心融資成本。市場對「需求永動機」敘事重新定價，轉向檢視資本開支可持續性與投資回報。

橋水創辦人達利歐在新加坡福布斯全球CEO大會警告，AI投資熱已是「經典泡沫」，受債務融資與利率上行驅動，距破裂臨界點「已很近」。

分析人士認為，長線算力需求未消失，但高估值正接受融資成本與現金流壓力考驗，亞洲半導體權重股短期波動恐延續。縱觀全球AI行情，本輪調整的本質是市場對AI敘事的一次集中重定價。過去一年全球科技股的定價核心邏輯是「算力即權力」，但隨著AI資本開支規模不斷擴大，市場開始追問一個更現實的問題：這筆錢從哪裡來？

短期來看，恐慌情緒仍在跨市場傳導，高估值科技股與利率敏感的半導體族群仍將面臨波動壓力。

不過，市場認為，AI基本面未徹底反轉，算力長期需求邏輯沒有消失，變動的是估價定價邏輯。