一、 營運概況與三大業務產品線

財務與產品結構：
• 營收與毛利率走向： 主機板業務營收雖出現下滑（營收規模掉了一半以上），但整體營業毛利率受惠於高毛利的工業電腦（IPC）比重增加而逐步往上爬升。
• 各業務毛利率排序： IPC（最高） > 顯示卡 > 主機板。
• 毛利貢獻度： 目前 IPC 貢獻已超過一半（>50%）。
• 產品營收比重：主機板目前佔比約落在 30%~40% 區間，預期將維持在目前水準，難以大幅成長但也已止跌穩定。工業電腦（IPC）今年全年營收佔比約 20%（上半年營收約 1.8 億元，已接近去年全年 2 億元水準；預估全年約 3.6 億元），未來營收佔比將持續逐步拉升。

• 本業獲利展望： 排除員工/股東分紅與酬勞提列影響，第三季本業大致與上半年持平；第三季因記憶體與零組件成本大幅上揚，對消費型市場需求形成壓抑。

IPC 與 Edge AI 三大應用佈局：

智慧製造：聚焦去全球化在地生產商機，赴沙烏地阿拉伯參展搶攻中東「2025~2035 國家願景大計劃」之 AI 主權基金與 Edge Computing 基礎建設需求。產品線涵蓋 NVIDIA Jetson SoC 平台，以及 Intel PenTile（高達 99 TOPS AI 算力）平台。

智慧城市：應用涵蓋交通管制、監控等。推出 Intel Twin Lake 0.7 公升無風扇耐用 IPC，以及具備 157 TOPS 算力的精巧型 NVIDIA AI 方案。已掌握具體進度專案：北美大型企業專案（Digital Signage 至 PaaS 應用）與南美政府專案，預計於明年（2027 年）陸續發酵。

智慧零售：鎖定日本、韓國自動販賣機及連鎖通路，採用 NVIDIA 方案（67 TOPS）與 Intel White Cat（40 TOPS）價效比方案，專注非即時重度運算之零售邊緣端。

供應鏈成本與關鍵元件動態（CPU / 記憶體）：

• 記憶體（DDR）漲勢重啟： 8~9 月下層通路拋售變現導致價格短暫鬆動，但 10 月起報價再次全面往上走。記憶體價格過高已導致客戶在建置 Edge AI 系統時猶豫觀望。

• CPU 缺貨與漲價風暴（Intel 寡占）：工業用 Small Core CPU 過去由起漲點每顆 30 幾美元翻倍漲至目前接近 60 美元（漲幅達 70%~80%）。Intel 於 8 月底針對所有未交訂單（Open Orders）強制改以新高價計價。

因原廠產能優先分配至高單價資料中心（Big Core / AI 晶片），客戶端與 IPC 處理器交期受限，原廠甚至預告 2027 年第一季將面臨缺貨與進一步漲價，目前採取每季定期向客戶滾動反映成本。

資產配置與業外投資：

• 金融資產配置（截至 6 月底約 10 億元）： 包含 ASML（艾司摩爾）約 1 億元、閃送約 2 億元、台積電約 2 億元、京元電約 1 億元、揚基工程約 1 億元，另有約 2 億多元純公司債投資；AOI 持股已於 6 月底全數出清。

• 先發電光與元澄半導體投資： 屬於財務性投資，因業務內容偏向單純代工，非公司長期核心發展方向，未來於資本市場（如 IPO 或適當時機）預計將規劃處分退場。

二、 法說會問答完整清單 (Q&A)

Q1：主機板、顯示卡與 IPC 的毛利率及毛利貢獻排序為何？未來比重如何變化？ (現場法人)
回答： 毛利率排序為 IPC 最高、顯示卡次之、主機板最低；目前 IPC 毛利貢獻已超過一半（>50%）。主機板營收比重約穩定在三到四成之間，難再大幅成長但也不會再大幅破底；IPC 的絕對營收（QoQ / YoY）則維持逐季成長趨勢。

Q2：CPU 與記憶體等關鍵零組件的交期與價格趨勢？ (現場法人)
回答： 記憶體（DDR）價格在經過兩個月通路調節後，10 月報價再度上漲。CPU 部分，由於工業環境主要由 Intel 寡占，原廠產能轉向高利潤的 AI 資料中心 Big Core，導致 Small Core 工業處理器大幅漲價（自起漲點已漲 70%~80%，從 30 幾美元漲至近 60 美元），8 月底 Intel 強制將 Q3 open order 依新價調漲，並預告 2027Q1 恐將缺貨並進一步調價。

Q3：零組件漲價對下半年終端需求的影響？公司何時反映成本給客戶？ (現場法人)
回答： 許多裝機商與客戶上半年尚有舊庫存支撐，Q3 開始採購成本顯著墊高，導致消費型市場需求受到明顯壓抑；工控（IPC）端屬於剛性需求，受影響相對較小。映泰採取每季與客戶重新洽談 Forecast 並滾動式調價。

Q4：今年工業電腦（IPC）的營收規模預估？明年佔比能否達 50%？ (現場法人)
回答： 今年上半年 IPC 營收約 1.8 億元（已接近去年全年的 2 億元），預計今年 IPC 全年約 3.6 億元左右（佔整體營收約 20%）。明年度目標仍設定朝 50% 努力，但因 IPC 專案開發與驗證週期長，若無超大型專案爆發性挹注，年底佔比要達到五成仍具挑戰性。

Q5：目前 IPC 在智慧城市與智慧製造有哪些大型專案？ (現場法人)
回答： 目前在「智慧城市」領域進展最成熟，已有北美大型企業客戶專案（應用於 Digital Signage 至 PaaS 系統）與南美政府專案，預計於明年（2027年）完成驗證並開始發酵；智慧製造端目前多為分散型專案；智慧零售則持續推進日、韓自動販賣機等專案。

Q6：帳上 10 億元金融資產的具體組成？ (現場法人)
回答： 截至 6 月底，主要持股包含艾司摩爾（ASML）1 億元、閃送 2 億元、台積電 2 億元、京元電 1 億元、揚基工程 1 億元，另有 2 億多元純公司債投資；AOI 持股已於 6 月底全數出清。

Q7：對先發電光與元澄半導體兩家轉投資公司的定位與規劃？是否會跨入其他領域？ (現場法人)
回答： 兩者皆為財務投資。原本雖有洽談業務與技術合作，但評估後其模式偏向傳統代工且產品領域跨度過大，不符合映泰長期發展方向，未來若 IPO 或有合適時機均規劃處分退場，映泰本業將專注於板卡與 IPC 領域。

Q8：持有的興櫃股票何時會改採市價評價反映於損益？ (現場會計/法人提問)
回答： 依照會計準則，6 月掛牌興櫃的股票需觀察約 6 個月，若交易量能達到類似上櫃公司水準，最快會在 12 月底（第四季財報）改依市價評價反映帳面價值；若流動性不足，則維持成本法，待未來處分時一次認列。