特斯拉 (TSLA-US) 與SpaceX (SPCX-US) 執行長馬斯克再度暗示，兩家公司未來可能合併。隨著雙方在晶片、人工智慧 (AI)、能源與自動駕駛等領域加深合作，華爾街對這兩家兆元企業整併的揣測再度升溫。

馬斯克週一 (14 日) 與SpaceX總裁Shotwell出席All-In Summit，討論Starlink、星艦、太空AI資料中心及政府監管等議題，也談及特斯拉與SpaceX共同推動的Terafab晶片廠，以及雙方在德州奧斯汀展開的聯合研發。

當被問及兩家公司合作如此密切，為何仍維持獨立營運時，馬斯克回答：「這是個好問題。在這麼多領域、這麼多層面都有合作，誰能想像未來可能採取什麼行動。」

這番語帶玄機的回應，再度引發外界對兩家公司合併的想像。不過，特斯拉與SpaceX均未回應媒體置評要求，馬斯克也未透露是否已啟動正式整併程序。

馬斯克不只一次留下伏筆

這並非馬斯克首次談及合併可能性。SpaceX今年6月首次公開發行 (IPO) 前，市場已傳出他曾公開討論整併；SpaceX第二季財報電話會議上，他也坦言，兩家公司在多個領域的重疊愈來愈多，尤以Terafab最為明顯。

馬斯克當時表示，財報電話會議並非討論企業合併的適當場合，任何整併都必須遵循正式程序，但未進一步說明交易價格或時間表。

包括Baird與RBC在內的部分華爾街分析師，先前已研判特斯拉與SpaceX最終可能走向合併。

從財務投資到技術合作

特斯拉與SpaceX目前不僅業務關係緊密，財務往來也日益加深。特斯拉持有SpaceX股權，雙方今年稍早簽署合作框架協議，規範未來合作關係。

SpaceX長期向特斯拉採購電池、能源產品及Cybertruck；特斯拉則逐步把馬斯克旗下企業的AI與衛星通訊技術導入產品。

xAI開發的Grok模型已整合進特斯拉汽車，並被用於Optimus人形機器人的「數位版本」。Starlink則預計導入Cybercab，未來再擴大至其他特斯拉車款，為無人計程車提供穩定連線。

預定10月1日亮相的新款Tesla Roadster，也可能採用SpaceX推進器技術，理論上可讓車輛短暫騰空或懸浮，進一步凸顯雙方在硬體研發方面的合作。

Terafab成為合併想像核心

雙方目前最大的交集是Terafab晶片製造計畫。

馬斯克指出，若缺乏足夠晶片供應，特斯拉擴大Optimus產量的能力將受到限制，使Terafab成為兩家公司發展AI業務的重要基礎。

若特斯拉與SpaceX最終整併，最大效益將是把AI晶片、運算基礎設施、數位應用、自動駕駛、機器人、衛星通訊及製造業務納入同一體系，掌握更完整的AI價值鏈。

不過，由於馬斯克尚未交代合併方式、估值與時程，市場目前仍選擇觀望。SpaceX週二仍下跌3.15%，收每股143.49美元；特斯拉收低 0.67% 至每股 356.68美元。同期標普500指數微跌0.45%，道瓊工業指數收黑0.63%。