在高油價引發通膨焦慮及AI行業突遭「急剎車」的雙重夾擊下，美股週一開盤遭遇潰敗，三大股指齊跌，道指跌0.2%，標普500指數跌0.7%，納指跌1.2%，那斯達克100指數更跌至六週低點，科技股慘淪拋售重災區，其中，費城半導體指數盤中暴跌近5.9%，創7月初以來的最大單日跌幅。個股方面，晶片龍頭英偉達跌逾4%，英特爾、美光科技、閃迪及SK海力士等股跌幅更深，下挫5%至7%不等。

引發半導體陣營巨震的直接導火線源於AI行業內部對發展節奏的公開決裂與內訌。上週末，Anthropic執行長Dario Amodei罕見發文呼籲行業應主動「給先進大模型的進化定速」，限制算力和模型訓練的擴張步伐。這一倡議雖得到OpenAI執行長奧特曼及xAI老闆馬斯克的呼應，卻在金融市場引發對AI巨頭可能削減硬件資本開支的巨大恐慌。

雪上加霜的是，出於對核心商業機密外泄的擔憂，包括輝達以及數據分析巨頭Palantir在內的多家大型企業，據報已開始對調用外部先進模型實施嚴格限制。

電影《大賣空》原型Michael Burry隨即在社交平台發難，直斥AI巨頭所謂「踩剎車」言論純屬自私自利的虛僞之舉。

他認爲，現有大模型根本無法孕育出真正的通用推理能力，主要公司鼓吹「人工智能毀滅論」只是爲了鞏固自身護城河、阻擊後來者，並爲後續IPO估值造勢。

這位知名大空頭尖銳指出，高管們主動宣稱放慢節奏，實質上是在爲行業真實增速已無法維持的窘境尋找掩護。今年以來，Burry已大舉做空多家AI概念股，並持續向市場警示該領域潛藏的隱性債務和虛假繁榮。

除行業內部的估值疑雲外，通膨與利率陰雲更是壓垮大盤的關鍵力量。地緣局勢的持續惡化將國際油價死死釘在百元關口之上。

受沙烏地阿拉伯輸油動脈遭攻擊及荷姆茲海峽受阻影響，布蘭特原油站穩105美元，本月累計漲幅達20%。油價飆升迅速滲透至實體經濟，上週公佈的美國8月核心通膨率月增0.3%，擊碎了通膨快速降溫的幻象。

8月CPI數據讓本週即將召開會議的Fed陷入兩難。德國商業銀行最新研判指出，由於核心價格壓力居高不下，Fed幾乎別無選擇，週三(16日)將宣佈升息1碼至3.75%-4%區間。

利率期貨市場的數據顯示，交易員對本次升息的押注機率已從上週62%驟升至88%。

目前，華爾街最恐懼的並非這次升息，而是Fed主席華許是否會在隨後表態中打破「一次性調控」的預期，釋放出重啓新一輪緊縮週期的鷹派信號。

儘管恐慌情緒在盤中蔓延，但機構間的分歧卻在急劇拉大。投行伯恩斯坦在最新報告中試圖安撫市場，認爲市場過度放大了AI「定速」的負面影響。該行強調，各家科技巨頭前期的巨額預算早已排期，在推理算力仍舊嚴重緊缺背景下，真實的硬體需求並未逆轉。

摩根大通(下稱小摩)全球及歐洲股票策略主管Mislav Matejka也再次向激進做空的投資者警告道：「油價飆升固然壓制估值，但在美國企業整體獲利擴張未被證僞前，盲目看空美股極度危險。一旦美國總統川普後續在外交層面試圖給中東局勢降溫，或是第三季業績表現超預期，過度做空的力量恐將面臨反抽資金的猛烈反噬。」

他並指出，美企底層的獲利韌性依然堅不可摧，通膨預期整體仍處於錨定區間。即便Fed週三決定升息1碼，強勁的EPS成長也足以讓股市經受住這一風浪。因此，小摩早在上月就逆勢將標普500指數年終目標價從7800點進一步上調至8000點，並預期其成分股的EPS將年增29%至350美元。

Matejka給投資人的操作建議非常明確：堅決將本輪由高油價與升息恐慌砸出來的估值「黃金坑」，視作不可多得的加碼良機，以迎接10月和11月第三季財報季到來時更為有利的交易環境。