在市場對日本銀行(BOJ, 央行)加速升息的預期心理下，日元近日重啟升勢，一度升破153關卡，但這波漲勢能否延續下去，華爾街分析師看法依然分歧。

日元本月以來已上漲4%，成為市場焦點，也撼動了熱門的套利交易(carry trade)。在套利交易中，投資人以低廉成本借入日元，轉而投資收益率更高的其他貨幣及資產。

日元兌美元周三(9日)攀升至153.33日元，逼近周二觸及的七個月高點152.89日元。日元兌歐元、英鎊，以及墨西哥披索、土耳其里拉等熱門的套利交易標的也都呈現升值。

推動這波走勢的因素，包括市場預期日銀將加快緊縮腳步、日本投資人可能將海外資金匯回國內，以及華府要求日元升值的壓力。

交易員普遍預期日銀將在9月17-18日的會議上升息1碼(25個基點)，但日元能否延續漲勢，將取決於總裁植田和男後續是否展現鷹派態度。不過，最大的不確定因素仍將是美國聯準會(Fed)。

富國銀行(Wells Fargo)策略師Erik Nelson表示，日銀可能難以實現超出市場目前預期的更多升息，這將限制日元進一步升值空間。

摩根大通(JPMorgan Chase)全球外匯策略共同主管Meera Chandan則認為，日元走強這件事本身，可能降低日銀升息的誘因，「日本可能不希望日元比我們目前看到的水準弱太多，也不希望日元大幅走強。」

Chandan說：「因此，當日元接近150的低檔區間時，要進一步推升日元的門檻會更高，尤其是在Fed也採取鷹派立場的情況下。」

另一方面，美國銀行(BofA)策略師Alex Cohen早在6月就建議做多日元，如今則認為，若日銀如預期收緊貨幣政策，將為日元提供另一項上漲催化劑。

Cohen說：「如果日元維持在目前這些較低水準，日本出口商可能開始匯回海外資金，這可能成為日元新一波上漲的催化劑。」

宏利投信(Manulife Investment Management)多元資產解決方案團隊投資長(CIO)Nathan Thoof表示，只要日銀決策官員確認進一步緊縮政策仍在考慮之列，日元就會持續獲得支撐。

Thoof說：「現在壓力轉向日銀，央行必須證明市場預期有其依據，尤其要看今年底前是否會再升息一次。」

花旗(Citigroup)策略師Osamu Takashima、Daniel Tobon與Brian Levine說，日元走勢取決於Fed下周將採取的行動。「目前的動能可能將美元兌日元推向152左右。即便如此，如果Fed升息，要保持在155以下仍將相當困難。」