中國A股三大指數7日（周一）收盤同步走高，工商銀行(01398-HK) 、農業銀行(01288-HK) 、中國進出口銀行，以及中國人壽集團(02628-HK) 、中國人保(601319-CN) 、中國太平(00966-HK) 、中國信保、中國再保6日相繼發布公告，宣布財政部擬對其實施增資相關安排。

上證綜指7日收盤漲0.07%，報3,932.7點；深證成指漲1.91%，報13,774.92點；創業板指數漲3.41%，報3,398.68點。

本次八家中央金融企業計劃共增資人民幣（下同）3,600億元，其中財政部出資3,000億元，這也是近年來中國金融體系最大規模集中資本補充。

《第一財經》指出，從政府工作報告及監管部門釋出的訊息來看，今年通過發行特別國債支持國有大型銀行補充資本早已在市場預期之內，對保險機構的資本補充也已有討論，但本輪注資覆蓋機構範圍之廣，仍超出市場普遍預期。

業界人士表示，當前中國大型金融機構經營穩健、資本基礎較為厚實，此次財政部展開集中資本補充屬「未雨綢繆」前瞻性舉措，將進一步增強金融機構風險抵禦能力，提升服務實體經濟質效。

六家國有大型商業銀行均為中國系統性重要銀行，其中工、農、中、建、交五家大型銀行為全球系統重要性銀行（GSIB），面臨更高資本充足率要求。

在受訪人士看來，儘管今年以來銀行業績已有回暖信號，但銀行淨息差逐年下降，且已處於歷史低點，資產品質結構性風險仍需防範。國家再度「輸血」，為國有大型銀行補充資本，主要是為幫助六家大型銀行進一步提升資產投放能力和風險抵禦能力。

據中金公司測算，此番注資後，3,000億元資本能夠撬動約4兆元資產擴張，提升直接信貸投放和外延併購能力，有力支持實體經濟和防範金融風險。

平均提升兩家銀行核心一級資本0.6個百分點，略低於第一批1.0個百分點提升幅度；注資3,000億元相當於0.7年銀行內生資本補充規模、2.2年分紅規模。

光大證券金融業首席分析師王一峰認為，夯實核心資本不僅為銀行持續信貸投放補足彈藥，還有助於大型銀行綜合化、國際化業務能力提升。

截至2026年6月30日，工商銀行核心一級資本充足率13.21%，一級資本充足率14.43%，資本充足率18.57%。

該行測算顯示，本次增資後，三項指標將分別提升至13.54%、14.77%、18.90%，分別改善0.33個百分點、0.34個百分點、0.33個百分點。

農業銀行三項指標則分別由10.80%、12.59%、17.50%提升至11.41%、13.20%、18.11%，改善幅度均為0.61個百分點。

至於財政部挹注險企，早在2025年5月，金融監管部門曾在國新辦記者會上提出「大型商業銀行資本補充工作正在加快實施，大型保險集團資本補充已經提上日程」，此後市場預期升溫。

從三家商業直保險企實際注資方式來看，根據公告，中國人壽集團、中國太平為財政部直接向母公司集團注資，中國人保則是上市主體定增注資。

對外經濟貿易大學創新與風險管理研究中心副主任、眾托幫聯合創始人兼總經理龍格稱，財政部直接注資入未上市集團母體，定增補上市主體核心資本，背後主要動因是「償二代」二期2026年全面落地、低利率下準備金增提致資本安全墊變薄。

補資後一方面一線險企償付能力抬升，權益配置鬆綁，另一方面，注資後國有保險資金長錢入市能力增強，屬財政穩金融，而非貨幣寬鬆。