《巴隆週刊》報導，美國與委內瑞拉達成石油協議，取得當地 17 處油田的控制權。儘管增產仍需龐大資金投入，短期內難以改變全球供需，這項安排已開始牽動產業利益：美國墨西哥灣沿岸煉油商與油田服務業者可望受惠，加拿大重質原油生產商則可能面臨更激烈的競爭。

美國總統川普上週五表示，美方已與一家私人企業建立合作關係，將取得委內瑞拉約 650 億桶石油儲量的控制權。這一規模超過美國約 460 億桶的已探明儲量，且不會增加美國納稅人負擔。

《華爾街日報》報導，相關交易將以認股權證支付，政府不必預先投入資金。不過，白宮尚未進一步說明財務安排，協議的法律效力、執行方式與商業可行性也有待確認。

在前總統馬杜洛遭美方拘捕後上台的委內瑞拉總統羅德里格斯 (Delcy Rodriguez) 表示，協議涵蓋 17 處油田，未來可望為委內瑞拉每日增加 150 萬桶產量。然而，協議年限仍存在不同說法，早期報導稱期限長達 100 年，羅德里格斯則表示為 25 年。對可能投入數十億美元的企業而言，合約期限將直接影響投資意願。

Jefferies 分析師 Alejandro Anibal Demichelis 指出，這項協議雖有助於提升美國能源安全並吸引投資，但法律與執行風險仍高，大幅增產可能要等待數年。他預估，委內瑞拉原油日產量可望在 2027 年底升至 150 萬桶。

委內瑞拉目前每日產油約 110 萬桶，較去年平均約 100 萬桶僅小幅增加，其中約半數運往美國，主要由墨西哥灣沿岸煉油廠加工。美國自委內瑞拉進口的原油已由今年 1 月的每日 13.7 萬桶，增至 5 月的 54.4 萬桶；Demichelis 估計，7 月中旬更達到每日約 70 萬桶。

委內瑞拉出產的原油多為含硫量較高的重質原油，價格通常低於美國輕質原油。墨西哥灣沿岸多座煉油廠原本就具備處理重質原油的設備，可藉由較低的原料成本擴大煉油利潤。因此，只要委內瑞拉供應增加，美國相關煉油商便可能成為最直接的受惠者。

根據能源研究機構 TPH，Valero Energy (VLO-US) 是委內瑞拉原油的最大煉製商，其次為雪佛龍 (CVX-US) 與 Phillips 66 (PSX-US)。同樣具備重質原油加工能力的 PBF Energy (PBF-US) 和 Marathon Petroleum (MPC-US)，也可望從供應增加中受益。消息帶動煉油類股週一走高，Valero 股價上漲近 2%。

若委內瑞拉擴大鑽探，油田服務業者也可望取得更多訂單。Demichelis 認為，SLB (SLB-US) 與 Halliburton (HAL-US) 已在當地營運，加上兩者均為美國企業，未來進入美方控制油田時可能獲得優先待遇。週一 SLB 勁揚 4.85%，Halliburton 上漲 1.85%。

拉丁美洲業者同樣可能分得商機。Demichelis 特別點名哥倫比亞石油公司 GeoPark (GPRK-US) 為潛在受惠者，其股價週一暴漲11.79%。

相較之下，加拿大重質原油生產商面臨的壓力可能上升。加拿大大部分原油屬於重質油，包括亞伯達省油砂的龐大產量，與委內瑞拉原油直接競爭。一旦市場供應增加，Suncor、Cenovus (CVE-US)、Imperial Oil 與 Canadian Natural Resources 等公司的獲利空間可能受到壓縮。

在美加貿易衝突升高之際，加拿大能源仍獲豁免於美國關稅，原因之一是加拿大原油為美國煉油商的重要原料。但若委內瑞拉逐漸成為替代供應來源，加拿大能源產業目前享有的特殊地位可能遭到削弱。

TPH 分析師 Jeoffrey Lambujon 表示，即使委內瑞拉尚未實際大幅增產，由美國政府支持其石油產業復甦，本身就為加拿大重質原油創造替代選項。雖然美國中西部煉油廠仍高度依賴加拿大原油，但從長期來看，加拿大所掌握的能源籌碼可能逐漸貶值。