日本財務省周五(28日)進行的2年期公債標售顯示需求顯著疲軟，反映出投資人對日本央行（BOJ）可能加速升息的強烈戒心。

本次2年期公債標售的投標倍數僅為 2.97 倍，大幅低於上期的 3.63 倍及過去 12 個月平均的 3.74 倍。此外，代表標售不佳的「尾差」（最低與平均得標價差）拉大至 0.034 日元，創下 2016 年以來的新高，而上個月價差為0.007。即使本次票面利率達 1.7%，創下 1995 年 4 月以來、時隔 31 年的新高，仍難擋市場的觀望情緒。

法國巴黎資產管理資深債券策略師Ryutaro Kimura指出，這反映了投資人對央行加速升息的持續謹慎態度。

彭博 Markets Live 策略師Mark Cranfield表示，這是自去年 9 月以來最弱的需求，投資人正藉此向日本央行傳遞訊息：若不及早且清晰地溝通升息路徑，市場對日本公債的信心將難以維持。

除了升息預期，首相高市早苗的財政擴張立場也推升了利率。三井住友 DS 資產管理領先基金經理人國部真二認為，除非高市首相承諾維持財政紀律，否則 10 年期公債殖利率升至 3% 大關只是時間問題。

SMBC 日興證券首席利率策略師奧村任表示，2年期國債的弱勢可能會波及下周進行的 10 年期與 30 年期國債標售，10 年期公債殖利率最快可能於下周內達到 3%。

Ryutaro Kimura也警告，短天期公債的波動一旦擴散並放大至殖利率曲線的長天期端，將使債券投資人更加謹慎。