《巴隆週刊》報導，美光科技 (MU-US) 週二勁揚 7.62%，收在每股 892.67 美元，盤中一度觸及 902.43 美元、漲幅達 8.8%。最新數據顯示，美光第二季在全球 DRAM 市場持續擴張，營收市占率已逼近 SK 海力士，但中國記憶體業者長鑫存儲 (CXMT) 快速崛起，也為產業競爭增添變數。

根據 Counterpoint Research 統計，美光第二季 DRAM 營收市占率由第一季的 22% 升至 25%。DRAM 約占美光整體營收近八成，因此市占率提升對公司業績具有重要意義。

目前，美光與排名第二的 SK 海力士差距已明顯縮小。SK 海力士第二季市占率為 26%，三星電子則以 39% 穩居全球第一。

Counterpoint Research 研究副總裁 Neil Shah 指出，美光的 DRAM 營收較 2025 年第二季成長約五倍，目前已具備超越 SK 海力士、躍居全球第二的條件。接下來競爭的關鍵，在於各家供應商能否提供足夠產能，把握記憶體需求與價格上漲帶來的商機。

不過，市占率快速上升的並非只有美光。長鑫存儲第二季拿下約 7% 的全球 DRAM 市占率，較去年同期成長超過八倍，擴張速度不容忽視。

Shah 認為，如果長鑫存儲能進一步提升產能與技術能力，除了滿足中國市場需求，也逐步打入個人電腦及國際一線客戶供應鏈，其全球市占率一年後可能呈現截然不同的樣貌。市場關注的焦點，已從長鑫存儲能否進入全球記憶體前三大，轉向何時能夠達成。

長鑫存儲目前主要集中於傳統 DRAM，但也開始將目標轉向人工智慧 (AI) 伺服器不可或缺的高頻寬記憶體 (HBM)。研究機構 SemiAnalysis 預估，長鑫存儲占全球 HBM 晶圓供應的比重，可能由 2025 年的 1% 升至 2028 年的 12%。

儘管中國競爭對手持續擴產，美銀全球研究分析師 Vivek Arya 仍看好美光。他認為，美光近期股價修正，主要反映投資人提前布局未來可能出現的產業下行週期，而非公司基本面明顯惡化。

Arya 指出，即使採用較悲觀的情境估算，美光每股盈餘仍可能超過 100 美元，遠高於 2018 年上一輪記憶體景氣高峰時約 12 美元的水準。此外，美光與客戶簽訂的多年期長約日益增加，有助提升供需能見度，並降低記憶體價格大幅波動的風險。

AI 需求同樣構成支撐。Arya 表示，繪圖處理器 (GPU) 搭配 HBM 的使用率仍接近歷史高點，即使零組件成本上升，大型雲端服務商仍持續擴大資本支出，顯示半導體及記憶體供應商仍具有一定的定價能力。

對於長鑫存儲的威脅，美銀認為，其產能雖積極擴張，目標可能達到全球晶圓產能的低雙位數百分比，但目前產品仍以消費性及標準型 DRAM 為主，與美光主攻的 HBM3E 及 HBM4 等高階 AI 記憶體並不完全重疊。

此外，美國企業能否獲准採購長鑫存儲產品仍存在不確定性。在美國本土 AI 基礎設施持續擴建、先進 HBM 競爭者相對有限的情況下，美銀認為美光仍具備成長優勢。

Arya 重申對美光的「買進」評級，目標價維持在 1,550 美元。美光股價今年截至週二收盤已累計上漲 213%，過去 12 個月更飆升近 719%；不過，近一個月仍回落約 12%，反映市場一方面看好 AI 記憶體需求，另一方面也在評估產業週期與中國供應商擴張帶來的風險。