受惠人工智慧 (AI) 浪潮持續推升高頻寬記憶體 (HBM) 需求，南韓記憶體晶片大廠 SK 海力士 (SK Hynix) 正式登陸美國資本市場，其存託憑證 (ADR) 周五 (10 日) 在那斯達克交易所掛牌首日大漲 13%，盤中一度勁揚 19%，顯示全球投資人積極布局 AI 供應鏈核心企業，也為 AI 記憶體產業再添重要投資標的。

SK 海力士 ADR 以每股 170 美元開盤，高於 149 美元的 IPO 發行價，盤中最高來到 177 美元，較發行價上漲約 19%，終場收在 168.49 美元，上漲 13%。

SK 海力士前一日將 ADR 發行價訂為每股 149 美元，相當於每股普通股 1,490 美元。依南韓股市最新收盤價換算，ADR 發行價格較南韓現股溢價約 2.8%。

此次 SK 海力士共發行 1.779 億股 ADR，每 10 股 ADR 代表 1 股普通股，合計募資 265.1 億美元，超越阿里巴巴 (BABA-US) 過去創下的紀錄，成為歷來規模最大的海外企業首次公開募股(IPO)。

募得資金將用於擴充 AI 相關產能，包括新建晶圓廠、添購設備及擴大先進記憶體生產，以掌握 AI 資料中心快速擴建帶來的龐大需求。

SK 海力士目前是南韓市值第二大企業，僅次於三星電子 (Samsung Electronics)。

儘管 ADR 在美國市場表現亮眼，SK 海力士南韓上市股票周五表現相對平淡，終場下跌 0.3%，收在 218 萬韓元，也拖累南韓 KOSPI 指數全周累計下跌 7.6%。

不過，短線回檔並未改變市場對公司的長期看法。過去一年，SK 海力士股價在南韓已累計飆升 640%，主要受惠全球 AI 資料中心持續擴建，以及 HBM、DRAM 等高階記憶體需求快速成長。

公司 ADR 目前先以臨時代號「SKHYV」交易，其中字尾「V」代表採用 When-Issued(預發行) 方式交易，讓投資人在正式交割前即可買賣股票。根據公開說明書，公司已獲准於那斯達克全球精選市場掛牌，下周起股票代號將正式改為「SKHY」。

《巴隆周刊》指出，相較於美國記憶體大廠美光科技 (Micron Technology)(MU-US)，SK 海力士目前估值更低，但整體業務規模更大，因此提供投資人參與 AI 記憶體成長趨勢的另一項具吸引力選擇。

此外，SK 海力士也是輝達 (Nvidia)(NVDA-US) 高頻寬記憶體的重要供應商，雙方合作關係被視為公司最大競爭優勢之一。

彭博資訊科技分析師 Masahiro Wakasugi 表示，SK 海力士很早便建立起輝達主要供應商的地位，加上公司在 DRAM 市場整體市占率高於美光，因此在規模經濟方面具有更明顯優勢。

市場人士指出，海外企業 ADR 通常因能吸引更多美國及全球機構投資人參與，而較原上市地股票享有溢價交易。例如台積電 (TSM-US)ADR 長期以來便多數時間高於台灣上市普通股價格。

分析認為，若 SK 海力士未來持續維持在輝達 AI 供應鏈中的領先地位，加上 AI 資料中心建設需求持續成長，其 ADR 溢價有望成為常態，也將使華爾街多出一檔具代表性的 AI 晶片重量級投資標的。