AI熱潮外溢到上游材料：從GPU到銅與錫，戰略金屬進入新多頭循環

2026年05月12日（優分析／產業數據中心報導）⸺ AI熱潮不只帶動晶片，連上游金屬也開始出現價值重估。隨著全球AI資料中心、高速運算與人形機器人需求快速升溫，市場焦點已從GPU、HBM記憶體，逐步往更上游的戰略金屬與新材料延伸。

這一輪工業金屬行情與過去最大的不同，在於「科技需求」正成為核心驅動力。AI、新能源與機器人產業崛起，使銅、錫、鎢、稀土、鎳等金屬，不再只是景氣循環商品，而是具備科技屬性與戰略價值的新資源。

其中，銅被視為AI基礎建設最重要的原材料之一。AI資料中心、高壓電網、變壓器與高速傳輸設備，都需要大量銅材支撐。隨著AI算力崛起與全球電網升級，傳統電力系統已難以滿足需求，電網擴建將成為未來幾年銅需求的重要來源。

除了銅之外，錫也被市場稱為「算力金屬」。

AI伺服器、高階半導體封裝與高速PCB都需要大量焊接材料，帶動高純度錫需求快速增加；全球前三大錫材料大廠昇貿科技(3305-TW)近期也表示，AI伺服器與先進封裝需求升溫，帶動營運動能明顯轉強。

從營收結構來看，昇貿來自AI、高效能運算HPC與先進封裝相關應用的營收占比已接近50%，其中AI伺服器相關營收占比約40%至50%。更值得注意的是，高階錫膏毛利率已超過40%，半導體應用產品甚至可達70%至80%，顯示AI與先進封裝需求不只推升營收，也正在改善錫材料廠的獲利結構。

另外，稀土永磁則受惠於人形機器人、工業自動化與新能源車需求，重新成為市場焦點。

在AI、自動化與軍工需求同步升溫下，市場開始重新評價上游資源的重要性，也讓有色工業金屬從傳統景氣循環股，逐步轉向具備科技成長屬性的長線題材。

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