全球主要石油貿易商紛紛警告，即便荷姆茲海峽恢復航行，美伊戰爭的衝擊仍將持續數月，部分人士甚至認為，經由該水道流通的原油貿易可能永遠無法恢復正常。

在洛桑舉行的「金融時報大宗商品全球高峰會」(FT Commodities Global Summit) 上，全球各大油商高層指出，即便短期內達成和平協議，石油市場的重新整合仍需耗時數月。他們強調，目前市場尚未完全反映大規模供應中斷的影響，並警告若衝突持續，油價勢必得飆升至足以將全球經濟推向衰退的水平。

Vitol 集團執行長 Russell Hardy 指出，石油市場已面臨約 10 億桶的供應損失，部分原因是海峽重啟後，恢復供應量仍需相當長的時間。

Gunvor 集團研究分析主管 Frederic Lasserre 說：「你必須重新調整整個供應鏈。從原油供應開始，可能至少需要三、四個月才能讓產量回到戰前水平。」

能源版圖大洗牌

荷姆茲海峽的關閉雖然造成混亂，卻也為壟斷全球資源貿易的巨頭創造了潛在獲利契機。儘管幾家公司仍有貨物受困波斯灣，但 Mercuria 能源集團執行長 Marco Dunand 透露，他的公司在戰爭爆發後仍成功撤出船隻。

然而，本周觀測資料顯示，通過海峽的流量近乎停滯，僅剩少數小型船隻穿梭。Gunvor 的 Lasserre 警告，若戰爭再持續一個月，石油市場的庫存即將耗盡。

長期衝擊不容小覷

Gunvor 執行長 Gary Pedersen 預估，假如該地區受困的 1 億至 1.5 億桶原油得以釋出，感覺會像是一次「戰略儲油 (SPR) 釋放」，但隨後將浮現長期衝擊。

原因在於，北半球夏季需求高峰即將到來，油價可能隨時間走高。煉油廠即便未受損，也需數周才能恢復產能，而且遭攻擊設施的復原進度仍不明朗。

國際能源總署 (IEA) 表示，中東核心產油國能在兩周內恢復約半數產量，但因地層壓力流失，要追回最後 20% 的產量將極具挑戰。

Energy Aspects 研究主任 Amrita Sen 指出，衛星影像雖能判斷煉油廠受損情況，但地下設施受損程度才是最令人擔心的變數。

運輸風險與運費飆升

全球油輪船隊的重組，代表供應只能緩慢恢復。目前已有約 76 艘超級油輪 (VLCC) 正空船駛向美國裝載出口原油，代表當海峽重啟時，可用於裝運中東原油的空船將相對稀少。此外，船東將船隻送回衝突水域的意願仍低迷。

數據顯示，目前中東至中國的 VLCC 基準運費已飆升至每日近 50 萬美元，約為去年的九倍。

Energy Aspects 的 Sen 預測，通過荷姆茲海峽的油量下個月可能回升至正常水準的 50%，6 月回升至 75%，但她警告全面復原恐遙不可及，甚至表示：「我們可能永遠回不去正常狀態了。」

(本文不開放合作夥伴轉載)