受惠於中東地緣政治風險降溫與資金回流大型權值股帶動，日本股市近期展現強勁反彈。柏瑞投信表示，隨著日本逐步擺脫長期通縮結構，企業獲利持續改善，搭配政策利多與全球資金流入，日本經濟正迎來結構性拐點 。在生產者物價指數（PPI）與核心通膨雙雙走揚的背景下，溫和通膨與實質薪資改善正形成正向循環，支撐日本經濟邁向穩健復甦軌道，日股中長期多頭走勢看好 。

柏瑞投信指出，日本經濟在今年 4 月新會計年度開局即展現強勁動能，不僅反映外部風險緩解，更顯示市場對企業財測與獲利增長的信心回升 。從總體經濟面觀察，日本正從過去的通縮泥淖轉向溫和且可持續的通膨環境 。

根據最新數據顯示，2026 年 3 月日本生產者物價指數（PPI）年增率達 2.6%，優於市場預期的 2.4% 。此外，日本 2 月消費者物價指數（CPI）年增率為 1.3%，核心通膨則維持在 1.6% 水平，搭配失業率維持在 2.6% 的低檔，顯示日本正處於由內需帶動的經濟復甦路徑上 。

儘管全球能源價格受中東局勢影響而波動，但日本央行（BOJ）4 月發布的「櫻花報告」指出，日本各地區景氣普遍呈現溫和復甦，企業投資與內需已成為推動成長的主引擎 。

柏瑞投信表示，在政策面上，日本政府積極推動 AI、半導體及先進製造等產業升級，強化核心競爭力 。同時，日本企業將延續高水準的庫藏股回購與股東回饋政策，有效提升每股盈餘（EPS）與資本效率，為股市評價提供下檔支撐 。

在融資活動方面，受市場不確定性影響，日本企業美元公司債發行動能略有放緩 。2026 年 3 月發行總額為 57.05 億美元，較去年同期減少 32 億美元，顯示企業在融資策略上轉趨審慎 。然而，截至 3 月底，彭博全球綜合日本外幣債券指數殖利率來到 4.54%，相對於日本公債仍具備較佳的投資吸引力 。在資金由美債分流至多元資產的趨勢下，日本資產的配置價值日益凸顯 。

柏瑞投信提醒，展望未來，雖然日本經濟中長期展望正向，但投資人仍須關注美伊關係及中東地緣政治的後續發展，這將直接影響能源成本 。此外，日本央行未來的貨幣政策走向，亦是影響日元匯率與股債市波動的關鍵因素，建議在參與日本復甦契機時，應留意市場波動風險 。