封關日，很多人問智霖老師，長假將至，要不要先退場觀望？表面上看起來量能縮減、部分個股震盪，其實真正重要的不是情緒，而是結構，關鍵不在漲了多少，而在資金怎麼流動、誰在結帳、誰在卡位。

〈權值股領軍封關放量收高 量縮價穩顯示控盤偏多〉

台股封關日在台積電 (2330-TW)、聯發科(2454-TW)、台達電(2308-TW)、鴻海(2317-TW) 等電子權值股帶動下開高走高，終場大漲 532 點，收 33605 點，成交金額 6741 億元，早盤預估量一度縮至約 5800 億元，但終場明顯放量，量縮價穩後再放量上攻，櫃買市場漲幅相對溫和，資金集中主流供應鏈，呈現典型拉積盤，當資金選擇在高檔整理籌碼，而不是全面撤退，代表行情並沒有結束，而是進入下一階段的準備。

〈基本面開始驗證 利空不跌才是真強勢〉

盤面已正式進入基本面驗證階段，一月營收公布後，市場不再單純用題材推升股價，開始檢視成長動能是否跟得上漲幅，像眾達 (4977-TW)、環球晶(6488-TW) 股價自然出現修正與整理，反觀世芯 - KY(3661-TW)一月營收雖平穩甚至年減，但股價卻不跌反漲，這就是市場提前消化利空，開始往未來 AI ASIC 與雲端訂單去定價，布局長線資金，同樣展現強勢結構的還有散熱指標雙鴻(3324-TW)，開低後迅速回到平盤之上並穩守短期均線，光通訊與低軌衛星雙題材的統新(6426-TW)，今天再度攻上漲停，位階雖然拉高，但若明年獲利有機會創新高，上漲空間自然不會只停在眼前。

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〈封關前後上漲機率偏高 策略重於情緒〉

從歷史統計來看，封關前後上漲機率偏高，加上選擇權多空比維持在 2 以上水位，下檔 32000 點大量區形成明顯支撐，整體籌碼結構仍偏多，這樣的環境下不必因為內資結帳而恐慌，也不需要在高檔盲目追價，過年期間聚焦 AI 與資本支出受惠供應鏈核心持股，耐心持有，不做不必要的短線操作，等年後資金回流、基本面數據逐步開出，行情自然會給答案，內資結帳是為了年後更好的行情，懂得看結構的人，才有機會在下一段波段中站在對的位置，邀請投資人下載【陳智霖分析師 APP】，即時資訊會第一時間分享，每週都會在 APP 內更新信用籌碼疑慮名單，幫你避開風險、鎖定機會。

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文章來源：陳智霖分析師 / 凱旭投顧

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