據《彭博》報導，知情人士透露，中國監管機構已建議國內金融機構縮減美國公債的持倉規模，理由是擔心持倉過於集中帶來的風險以及市場的劇烈波動。這項消息傳出後，美債價格應聲下跌，殖利率隨之攀升。

受消息面影響，美國公債在周一 (9 日) 亞洲交易時段出現拋售，各期限美債殖利率均有所上揚。其中，基準 10 年期美債殖利率一度攀升 4 個基點至 4.25%，而在消息發布前，該殖利率約維持在 4.22% 左右。與此同時，彭博美元現貨指數 (Bloomberg Dollar Spot Index) 小幅下跌 0.1%，反映出資金流向的微幅調整。

知情人士指出，中國官員在最近幾周透過口頭方式，向國內部分大型銀行傳達了指導意見，要求這些銀行限制購買美國政府債券，並指示持倉過高的銀行應削減其倉位。不過，消息人士特別強調，這項指令目前僅針對金融機構的商業行為，並不適用於中國政府官方持有的美債份額。

雖然外界常將此類舉措解讀為地緣政治的角力，但知情人士指出，此次行動的核心框架在於多元化市場風險，而非出於地緣政治策略或對美國信用價值的根本性懷疑。儘管美中關係在去年達成貿易休戰後趨於穩定，但中國官員顯然對美債市場可能的劇烈波動保持警惕，這與其他國家政府及基金經理人目前對美元與美債「避險地位」的爭論不謀而合。

Pepperstone Group 高級研究策略師 Michael Brown 形容，這項消息是「再見美國 (bye America) 拼圖中的最新一塊」。他指出，這符合近期市場的大趨勢，尤其是在川普政府對聯準會獨立性提出質疑，以及地緣政治政策不確定性增加的背景下，投資人的情緒已變得更加謹慎。

全球投資人目前對華盛頓的財政紀律普遍存疑。特別是針對川普對強勢美元的承諾，以及聯準會未來是否能保持獨立性，市場充滿了不確定性。川普曾在 1 月底表示對美元近期貶值感到滿意，這使得美元跌至 2022 年初以來的最低水準。

此外，德意志銀行分析師曾警告，歐洲的資金管理經理人可能會因為川普在關稅政策上的威脅，而削減美債持倉。在這種財政風險與利率下調預期的雙重壓力下，美債作為傳統避險資產的吸引力正面臨考驗。

實際上，中國對美債的持有量在過去十年中呈現持續下降的趨勢。中國曾是美國最大的債權國，但在 2019 年被日本超越，去年更被英國趕過。截至 11 月，中國持有的美債總額已降至 6833 億美元，約為 2013 年峰值的一半，創下 2008 年以來的最低水準。

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